国投安信期货豆棕油日报

豆棕油日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES操作评级2022年06月08日棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师豆油☆☆☆F3078401Z0015853010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】印尼方面新税政策显示，上调毛棕榈油出口税的上限至每吨288关元，调降出口专项税的上限至200美元/吨，合计费用为488关元/吨，没有调整之前为575关元/吨。印尼方面设置了特别税，允许企业采购出口配额，200美全/吨，这样可以不用等待DMO的义务核实就可以获得装运许可证。马来西亚的MPOB报告本周五公布，目前市场主流预期是5月的库存为151~154万吨，低于4月份的库存164万吨，马未5月供需预期表现为偏紧，等待供需报告的验证。关豆方面市场对未来8-10天的展望是温度高于平均水平，降水低于平均水平。美豆的强势，也推动了国内豆油。国内豆油累库力度不大，基差表现坚挺。中期定势在产地棕桐油没有顺利看到大幅累库的之前，在大豆库存没有看到顺利重之前，夏季天气升水没有交易毕之前，建议栋油和豆油单边维持逢低多配，月差维持正套的思路。表1：豆棕油期货行情2022年06月08日日度涨跌日度涨跌幅(%)豆油1月收盘价11680130.001, 13互油5月收盘价10960100. 000. 92竞油9月收盘价12122124, 001, 03棕桐油1月收盘价1132838. 000. 34棕桐油5月收盘价1085058. 000. 54棕桐油9月收盘价1214416. 000. 13数据来源：wind本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资续据，柠载请注明出处 表2：豆棕油现货价格2022年06月01日涨跌涨跌幅(%)5日涨跌幅（%）20日涨跌幅（%）现货价：一级油：张家港1249060.000. 481. 051. 05现货价：棕桐油(24度)：广东1585050.000. 311. 211. 21数据来源：wind图1：CBOT豆油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约CBOT互油电子盘连续合约（左）CBOT大互电子盘连续合约(左)美分/磅马棕油进续合约(右)林吉特/吨美分/涌式其份/障油电子盘连续合约（左） S68, 5001, 800100-06 8, 0001, 70085 -90 7, 5001, 600 80 7, 0001, 500 80国投安信期75 70 -6, 5001, 400 65 - 6, 0001, 300 60 5, 5001, 200 5055 5, 0001, 100 50 2022132022211202232420225420216820211072022210数据来源：同花顺ifind数据未源：同花顺ifind图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大豆玉米连续合约CBOT.豆粘电子盘连续合约(左)CBOT玉来电子盘连续合约(左)美元/短吨●-CBOT.豆油电子盘连续合约(右)美分/磅美分/蒲式耳●CBOT大豆电子盘连续合约（分/蒲式耳500 95850 1, 800480 +90800 1, 70085460 750 1, 60080700 国投安 1, 500440 70650 1, 400420 65009 1, 300400 60550 1, 200380 ·500 -1, 10020221320222102022322202242820226620216820219222022162022425数据来源：同花顺ifind载据来源：同花顺ifind本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：CBOT玉米小麦豆粘连续合约图6：CBOT大豆和豆箱连续合约一CBOT小麦电子盘连续合约(右)一CBOT豆粘电子盘连续合约(左)美元/短分(篇式耳电子盘速续合约（左)510 -50cBOT玉来电于盘连续合均(左） 1, 300510 1, 800 480 800 1, 200480 1, 700 450 7501, 100450 1, 600420 700国投安1, 000420 1, 500国投安信H390 650 900390 1,400360 600 800360 1, 300 330 550 700330 1, 200 300 500600300 1, 100 202168202111220223312021682021104202221202253数据来潭：同花顺ifind数播来源：同花顺ifind图7：CBOT大豆/CBOT小麦图8：CBOT大豆/CBOT五米+2022.年02021.年2020.年+2022.年2021.年→2020.年美分/蒲式耳美分/澜式耳2019年← 2018.年2. 4 3 -2. 2 2. 82 2. 61.8M2. 4 1. 6 -2. 2 1. 4 2-1. 2 1月3月5月7月9月11月1. 8-1月3月5月7月9月11月数据来源：同花顺ifind数据来源：同花顺ifind图9：CBOT玉米/CBOT小麦图10：马棕油/CBOT豆油2022-年←2021年2020-年2022-年2021-年2020年美分/蒲式耳美分/磅1. 1 -110 -1-100 0. 9 -期货+ 060. 8 80 -0. 7 70 0. 6 -60 -0. 5 -+ 0S1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：同花顺ifind数据来源：同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期货有限公司3不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：豆一/CBOT大豆图12：豆二/CBOT大豆2022-年2021-年 2020-年2022-年←2021.年2020.年美分/蒲式耳关分/式耳6 4 5. 5 -3. 8 3. 68 '22. 63. 51月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来潭：wind,同花质ifind数据来潭：wind,同花魔ifind图13：豆一/豆二图14：DCE棕油/马盘棕油→2022.年2021年→2020.年2022年2021.年→2020.年→2019.年2018-年元/吨1.72. 2 1. 6 2. 11, 5 -1. 91. 31. 80. 9 1月3月5月7月11月1. 49月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：同花顺ifind,wind图15：DCE豆油/CBOT豆油2022-年2021.年 2020-年美分/磅220 200 国投安信期货160140120 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月载播来源：wind，同花顺ifind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：巴西大豆盘面主力压榨利润+2022.年 2021-年2020-年元/吨2019.年+ 2018-年 009400 200 200400 600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来潭：wind,同花质ifind图17：巴西豆油盘面主力进口利润图18：阿根廷豆油盘面主力进口利润2022.年2022.年元/吨元/吨1, 000 -1, 000 2, 000 2, 000 3, 000 信期货3, 000 信期货4, 000 4, 000 -5, 000 5, 000 6, 000 3月5月7月9月11月6, 000 -1月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,同花顺ifind数据来源：wind,同花顺ifind图19：马来西亚棕榈油近月船期进口利润图20：马来西亚棕油远月船期进口利润+ 2022-年2022-年元/吨元/吨500 L o1, 0005001,500信期货1, 000 2, 000 -信期货2, 5001, 500 3, 0002, 0003, 500 2, 5004, 000 3, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：同花顺ifind，wind数据来源：wind，同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：棕油6月船期进口利润图22：棕榈7月船期进口利润棕油6月期进口利润棕相7月期期进口利润元元/吨1, 0001, 500-5002, 0001, 0002, 500 1, 500 3, 000 2, 000 3, 5002, 500 -4, 0003, 000 -2022272022372022462022592022620224620224202022592022523202267数据来潭：wind,同花质ifind数据来源：同花顺ifind,wind图23：棕榈8月船期进口利润图24：棕榈9月船期进口利润●棕构8月船期进口利润●棕构9月船期进口利润元/吨元/吨200 200 400400600600 800 ·8001, 000 1, 0001, 2001, 2001, 40020224122022425202251120225241, 400 2022672022412202242520225112022524202267数据来源：同花顺ifind,wind数据来源：同花顺ifind,wind图25：棕榈10月船期进口利润图26：棕桐11月船期进口利润棕桐10月船期进口利润棕桐11月船期进口利润元/吨元/吨200 200 400 400 600 600800 800 -1, 0001, 0001, 200 20224262022510202251920225301, 2002022426202251020225192022530数据来源：同花顺ifind,wind数据来源：同花顺ifind，wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：油脂间现货价差图28：国内油脂现货价格（今年）广东四线五油-24度棕油一菜油均价元/吨四线菜油-24度棕桐油8, 000●四级菜油-四级豆油18, 000 ●现货价：一级豆油：日照6, 000蓝花16, 000出厂价厂级花生油：山东东部4, 000二级点海●现货价格，葵花油：河北保家油一菜花酒14, 000 2, 000 一绒玉末出厂价12, 000 2, 000 10, 000 4, 000 8, 00020221420222142022322202242720226-20221420222142022322202242720226数据来源：同花顺ifind数播来源：同花顺ifind图29：华东一级豆油1月基差季节性图30：华东一级豆油5月基差季节性2022.年2021.年2020.年→2022年2021.年2020.年元/吨2019年+2018.年元/吨*-2019年+2018.年3, 000 2, 000 2, 500 1, 500 2, 0001, 500国投安信期货1, 0001, 000 500500500 -9月-500 1月3月5月7月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind图31：华东一级豆油9月基差季节性图32：9月豆油盘面价格-阿根廷豆油进口成本季节性→2022.年2021-年2020-年〇2022年1月1日2022年12月31日元/吨●2019年← 2018-年元/吨2021年1月1日-2021年12月31日2, 500 1, 000 2020.年1月1日2020.年12月31日2, 000 0·1, 5001, 000 1, 0002, 000 -3, 000 -0054, 000 5, 000 5006, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：5月豆油盘面价格-阿根廷豆油进口成本季节性图34：1月豆油盘面价格-阿根廷豆油进口成本季节性2022年1月1日2022年12月31日02022年1月1日2