国投安信期货豆棕油日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 豆棕油日报 2022年12月26日 棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师 豆油☆☆☆ F3078401Z0015853 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 豆棕油均出现了减仓快速反弹的是势，主要是受到了消资复苏的提振。豆棕油近端和远端的合约均在减仓。马来棕稠油的高库存的问题仍然需要时间去消化，虽然预计环比去库，但去库力度不大，预判12月份的仍然难以解决高库存问题。国内棕稠油港口库存高企，负基差的状态，远端的进口亏损幅度在缩小，仍然要防范远端采购窗口的打开。国内豆油库存偏低，随着压榨的环比增加，库存压力在缓和，但仍需要时间累库。短期单边豆棕油仍处于震荡的态势中。 表1：豆棕油期货行情 2022年12月21日 日度涨跌 日度涨跌幅(%) 互油1月收盘价 8788 38.00 0.43 豆油5月收盘价 8502 74.00 0.88 置油9月收量价 8380 92.00 1.11 棕桐油1月收盘价 7660 102.00 1,35 棕桐油5月收盘价 7846 120.00 1.55 棕桐油9月收盘价 7802 82.00 1,06 数播示源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作力投资括，格载请注明出处 表2：现货价 9440 60.00 0.01 现货价：棕榈油(24度）：广东广州 7600 40.00 0.01 现货价：一级置油：张家港 2022年12月21日环比环比幅度% 数插未源：同花顺ifind 图1：CBOT叠油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约 美分 +CBOT豆油电子盘连续合约(左) 41/2鼎吉特 美分一CBOT大豆电子盘连续含约(右) /吨/蒲式耳 959,00095-1,800 90- 06 8,000 1,700 8585 80-7,00080 75-6,00075 1,600 1,500 70- 65- 5,000 70- 65- 1,400 60 4,000 60 55 3,000 55- 1,300 202213 202252 2022829 20211227 2022429 2022830 数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大豆玉米连续合约 CBOT五粘电子盘连续合 约（左）1/2 美分 美分 520 /确 95 850 00S06800 CBOT玉来电子盘连续合约（左）1/2 /篇式耳 1,800 480 851,700 460 F80 1,600 75 700 440 70 1,500 650 420 65 400 60 600 1,400 380- 55550- 1,300 202213 2022425 2022811 20221128 20211227 2022429 2022830 750 数据来源：同花质ifind数据来源：同花质ifind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，情载请注明出处 图5：CBOT大豆和豆粘违续合约图6：CBOT玉米豆粘违梦合约 美CBOT五粘电子盘连续合约(右）1/2美元CBOT格（右）+CBOT.玉米(左) /满式耳/短吨 1,800520850520 500800-500 1,700 480 750 480 1,600460 700 460 1,500440440 420650420 600 1,400 400400 380550380 202112272022428202282620211227202242020228122022125 数据来源：同花质ifind数择来源：同花质ifind 图7：CBOT小麦豆粘连续合约图8：CBOT大豆/CBOT玉米 +CBOT小丧(右)+CBOT豆柏（左）2022年2021.年→2021/3蒲式耳% 520-1,3003- 5001,2002.8 480货1,1002.6 460 440 420 1,0002.4 006 2.2- 4008002 3807001.8+ 2021122720225920229161月3月5月7月9月11月 数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图9：CBOT玉米/CBOT小麦图10：CBOT大豆/CBOT小麦 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 1.12.4- 1- 2.2- 0.92 0.8-1.8 0.7-1.6 0.6-1.4 0.5- 1月3月5月 7月9月 1.2 11月1月3月5月7月9月11月 致择来源：同花质ifind武招来源：同花质ifind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：豆二/CB0T大豆图12：豆--/CBOT大豆 2022.年2021.年02020.年2022.年←2021.年2020.年 %% 4.26- 3.95.5 3.6-5 3.3 4.5 2.7 2.4- 1月 3月5月7月9月11月 3.5 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind登据来源：wind,同花顺ifind 图13：豆一/二图14：马榨油/CBOT豆油 →2022年2021年+2021/32022年2021年02020.年 1.7-110 1.6-100 1.5-90 1.4 80 1.3 1.270 60 1.1 50 0.9-40 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数插未源：同花顺ifind 图15：DCE豆油/CBOT豆油图16：DCE棕油/马盘棕油 02022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 2202.4- 200 180国投安信期货 160 140 2.2 1.8 1.6 120 100- 1月3月5月7月9月11月 1.4 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：马棕C1-C2 图18：马C2-C3 号棕C1C2马棕C2C3 30090 200 100 100 投安信期货 30- 0 60 06- 200-120 2022627202281620221062022113020226272022816202210620221130 数择来源：Reuters数据来源：Reuters 图19：马棕C1-C6图20：印尼24度-印尼毛棕 马棕C1C32022年2021年+2020.年 300OS 2000- 100投安信期货50 100 100150- 200200 300~250+ 202262720228162022106202211301月3月5月7月9月11月 数插来源：Reuters数插未源：Reuters 图21：印尼24度-印尼硬脂图22：马未精炼利润 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 120250 06 200 60 150 30 100 3050 60 1月3月5月 7月9月 11月 0 1月3月5月7月9月11月 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 本报备版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：马未分提利润图24：马未24度-马未硬脂 ←2022.年2021.年2020.年 2022年02021.年2020.年 美福 10-150 0-120- 10-90- 2060 3030- 40-0 5030- 60-60- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 图25：美五油C1-C2图26：美豆油C2-C3 4.5 4 3.5-3 +关豆油C1-C2+关豆油C2-C3 3 2.5 2· 2.51.5 2- 1.5- 0.5 0.5- 0- 2022627 2022817 2022107 20221129 2022627 2022817 2022107 20221129 数插未源：Reters 数插未源：Reters 图27：关豆油C1-C3 图28：美豆油C1-C6 ●关立油C1C3 ●关立油C1-C6 6- 12- 10- 8- 2022627202281520221032022111820226272022816202210520221123 数报来源：Reuters数报来源：Reuters 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：巴西大豆盘面主力压榨利润图30：巴西豆油盘面主力进口利润 02022年02021.年2021/32022年 600 0- 4001,000 200 2,000 200 400- 3,000 4,000 6005,000 800-6,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind据来源：wind，同花领ifind 图31：阿根延豆油盘面主力进口利润图32：马来西亚棕桐油近月船期进口利润 +2022年+2022年 0-1,000 1,000 0- 2,000 1.000- 3,000- 4,000- 2,000 5,0003,000 6,000-4,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：同花顺ifind,wind 图33：马未西亚棕桐油远月册期进口利润图34：栋桐油1月船期进口利润 +2022.年棕桐油1月期期进口利润 500 500 200 0. 1,000- 400 1,500 600 2,000 800 2,500 1,000 3,000- 1,200 1月3月5月7月9月11月202276202282620221026202212 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图35：棕构油2月船期进口利润图36：棕油3月册期进口利润 棕桐油2月报期进口利润棕桐油3月期进口利润 3001,000 0 0 300- 600·1,000 9002,000 1,200 1,500 3,000 1,800-4,000- 202227202281920221024202212-20222720228220221013202212 数据来源：同花质ifind,wind据来源：同花顺ifind,wind 图37：棕枫油4月和期进口利润图38：栋桐油5月船期进口利润 棕树油4月报期速口利润棕桐油5月船期进口利润 2000 0500 200 1,000 期货 1,500 4002,000 6002,500 3,000 800 3,500 1,000-4,000 2022101020221122022112520221220222720224120221025202212 数插未源：同花顺ifind,wind数括未源：同花领ifind,wind 图39：棕油油6月船期进口利润图40：棕桐油7月船期进口利润 ●棕油油6月报期进口利润棕桐油7月期期进口利润 元 M 0-0. 00S500 1,000 1,500 1,000- 2,0001,500 2,5002,000 3,000 3,5002,500 4,0003,000 202227202241320221017202212-2022462022510202269202212- 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图41：棕构油8月报期进口利润图42：棕构油9月报期进口利润 棕桐