5月社融数据点评：黎明至，政策暖阳仍将发力

西南证券研究发展中心发布的2022年5月社融数据点评报告显示，5月社融存量同比增长10.5%，增速较上月增加0.3个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，人民币贷款增长有所回升，反映出近期出台的稳经济一揽子政策助实体经济恢复作用有所显现。短期政策加持，且6月专项债仍快，预计社融增量仍在高位，且在疫情恢复下，新增人民币贷款也将维持在较高水平，但当下仍在复苏中，社融结构有改善空间，未来仍需政策加持；中期随着经济复苏企业情况好转，社融增速或趋于平稳；四季度需注意年末政策衔接的不确定性影响。