本周非银行业周报指出，券商板块上涨6.79%，跑赢沪深300指数3.14pct,跑赢上证综指4.00pct。光大证券（+35.73%）涨停3连板，国联证券（+19.41%）、中银证券（+16.36%）、华林证券（+13.24%）等纷纷走高。券商板块走强具备几点利好因素：市场层面，本周券商行业本轮上涨更多是受到上海、北京全面复工复产利好因素的刺激，市场活跃度大幅提升，周日均成交额超1000万亿元，是3月下旬以来首次破千万。环比+ 19.92%，环比增速创3月以来新高。预计随着市场活跃度的恢复，券商经纪、资管等业务将陆续回暖。消息层面，《扎实稳住经济一揽子政策措施》等利好政策的刺激，券商板块跟随市场波动反弹，短期内预计将保持震荡趋势。长期来看，随着疫情带来的不确定因素逐渐消弭，经济增速有望逐步回升，市场将进入修复通道。流动性层面，央行发布5月社融数据，5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8378亿元。5月的金融数据超预期，缓解了市场对流动性的担忧，同时为了稳住经济增速，流动性有望长期保持充裕，风险偏好逐步回升。同时，社融数据超预期也预示着经济进入上行通道，实体企业下半年业绩的回暖有望重启部分因业绩不达标暂停的IPO流程，券商投行业绩有望迎来环比增长。估值层面，当前券商板块PB估值仍位于2016年以来的10分位点附近，被严重低估，受利好消息刺激走高，低估值爆发，长期来看同样存在较大板块估值修复空间。
