国投安信期货豆棕油日报

豆棕油日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES探作评级2022年05月27日棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师豆油☆☆☆F3078401Z0015853010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】关豆表现强势，棕油今日主力表现为增仓上行。隔夜关豆出口需求较好，叠加玉米大豆套利头寸解锁，使得美豆表现更强。期看马来西亚的5月的供需表供应环比下滑，而需求环比增加的预期，支撑外盘的价格。国内近月进口倒桂幅度较大，基差高企，库存低。印尼将根据棕橱油生产企业的精炼能力和该国对食用油的需求情况，来确定其强制性国内销售规模，同时政府计划进行行业审计。印尼最后是确保零售端的散油价格14000升/印尼盾，生产和出口金业的毛棕油以及精炼棕榈油和精炼棕榈油液油以及废油脂均参与到散装食用油销售计划中，不参与该计划的企业禁止出口。产地棕榈油没有顺利看到大幅累库的之前，在大豆库存没有看到顺利重建之前，建议棕油和豆油单边维持逢低多配的思路。表1：豆棕油期货行情2022年05月27日日度涨跌日度涨跌幅(%)豆油1月收盘价11272160. 001, 44资油5月收量价1074666. 000. 62豆油9月收盘价11740190.001. 65棕桐油1月收盘价11166224. 002. 05棕桐油5月收盘价10756164. 001. 55棕桐油9月收盘价12096288. 002. 44款据来源：wind本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 表2：豆棕油现货价格2022年05月27日涨跌涨跌幅(%)5日涨跌幅（%）20日涨跌幅（%)现货价：一级油：张家港12560200.001. 625. 725. 72现货价：棕桐油(24度)：广东16130670.004. 337. 107. 10数插未源：wind图1：CBOT豆油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约CBOT互油电子盘连续合约（左）CBOT大互电子盘连续合约(左)美分/磅马棕油连续合约(右)林吉特/吨美分/涌式其份/障油电子盘连续合约（左） S68, 5001, 800100-068, 0001, 700 85 -90 7, 5001, 600 80 7, 0001, 500 80国投安信期75 -70 -6, 5001, 400 65 6, 0001, 300 60 5, 5001, 200 5055 -5, 0001, 100 2022132022292022318202242620215272021929202222数插未源：阿花顺ifind数括未源：同花顺ifind图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大豆玉米连续合约CBOT.豆精电子盘连续合约(左)CBOT玉来电子盘连续合约(左)美元/短吨CBOT豆油电子盘连续合约(右)美分/磅美分/蒲式耳。CBOT大豆电子盘连续合约（美分/蒲式耳500 95850 1, 800480 90F 0081, 70085460 750 1, 600 00L国投安75 1, 500440 70650F 1, 400420 600 1, 300400 60550 1, 200380 -55500 1, 1002022132022292022318202242520215272021913202112282022413数择来源：同花顺ifind资据来源：同花顺ifind本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：CBOT玉米小麦豆粘违合约图6：CBOT大豆和豆粘连续合约一CBOT小麦电子盘连续合约(右)一CBOT.豆粘电子盘连续合约(左)美元/短分(篇式耳电子盘速续合约（左)510 -50cBOT玉来电于盘连续合均【左) 1, 300510 1, 800 480 800 1, 200480 1, 700 450 7501, 100450 1, 600 -420 700玉投安1, 000420 1, 500国投安信390 650900390 1,400360 600 800360 1, 300330 550+700330 1, 200 300 500600300 1, 100 2021527202110222022322202152720219242022124202252数择来源：同花质ifind盐据来源：同花顺ifind图7：CBOT大豆/CBOT小麦图8：CBOT大豆/CBOT五米+2022.年02021.年●2020.年+2022.年2021.年→2020.年美分/蒲式耳美分/澜式耳2019年← 2018.年2. 4 3 -2. 2 2. 82 2. 61.8M2. 4 1. 6 -2. 2 1. 4 2-1. 2 3月5月7月9月1. 8 -1月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：同花顺ifind数插未源：同花顺ifind图9：CBOT玉米/CBOT小麦图10：马棕油/CBOT豆油2022-年←2021年2020-年2022-年2021-年2020年美分/蒲式耳美分/磅1. 1 -110 -1-100 0. 9 -期货 060. 8 80 -0. 7 70 0. 6 60 -0. 5 -+ 0S1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：同花顺ifind武招来源：同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：豆-/CBOT大豆图12：豆二/CB0T大豆2022-年 2021-年 2020-年2022-年←2021.年2020.年美分/蒲式耳美分/式耳6 4 5. 5 3. 8 3. 68 'Z3. 53月5月7月9月11月2. 61月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：wind,，同花顺ifind图13：豆一/二图14：DCE棕油/马盘棕油→2022.年2021年→2020.年2022.年2021.年→2020.年→2019.年2018-年元/吨1.72. 2 1. 6 2. 11, 5 -1. 91. 80. 9 1月3月5月7月11月1. 49月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数插未源：同花顺ifind,wind图15：DCE豆油/CBOT豆油2022-年2021.年2020-年美分/磅220 200 国投安信期货160140120 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月载据来源：wind,同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：巴西大豆盘面主力压榨利润+2022.年 2021-年2020-年元/吨2019.年+ 2018-年 009400 200 200400 600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数择来源：wind,同花顺ifind图17：巴西置油盘面主力进口利润图18：阿根延豆油盘面主力进口利润2022.年2022.年元/吨元/吨1, 000 1, 000 -2, 000 2, 000 3, 000 -安信期货3, 000 安信期货4, 000 4, 000 5, 000 5, 000 6, 000 3月5月7月9月11月6, 000 -1月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：wind，同花顺ifind图19：马未西亚棕枫油近月船期进口利润图20：马未西亚棕枫油远月船期进口利润 2022-年2022-年元/吨元/吨500 L o1, 000500=1, 500信期货1, 000 2, 000 -安信期货2, 500 1, 500 3, 0002, 0003, 500 2, 5004, 000 3, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：同花顺ifind,wind数择来源：wind,同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：禁油6月般期进口利润图22：棕构7月船期进口利润棕油6月期进口利润棕相7月期期进口利润元元/吨1, 0001, 5005002, 0001, 0002, 500 1, 500 3, 000 2, 000 3, 5002, 500 -4,00020222720223320223292022426202252520224620224192022552022518数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：同花顺ifind,wind图23：棕枫8月船期进口利润图24：棕桐9月船期进口利润●棕桐8月船期进口利润●棕桐9月船期进口利润元/吨元/吨200200 -400400600600800 8001, 000 1, 000 1, 2001, 2001, 4002022412202242220225920225191, 400 202241220224222022592022519数插未源：同花顺ifind,wind数插未源：同花顺ifind,wind图25：棕构10月船期进口利润图26：棕构11月船期进口利润棕桐10月船期进口利润棕桐11月相期进口利润元/吨元/吨200 200 400 400 600 国投安信600国投安信800 -8001, 0001, 0001, 200 2022426202256202251320225202022521, 200 202242620225620225132022520202252数择来源：同花顺ifind,wind数择来源：同花质ifind,wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：油脂问现货价差图28：国内油脂现货价格（今年）广东四线豆油24度棕油一菜油均价元/吨四线菜油-24度棕桐油8, 000 ●四级菜油-四级豆油18, 000 ●现货价：一级豆油：日照6, 000葵花油16, 000出厂价厂吸花生油：山东东部4, 000级点油现货价格：菜花油：河北保定14, 000 2, 000 出价：12, 000 2, 000 10, 000 4, 000 2022210202231620224202022528, 000202214数择来源：同花顺ifind盐据来源：同花顺ifind图29：华东一级豆油1月基差季节性图30：华东一级互油5月基差季节性2022.年2021.年2020.年→2022年2021.年→2020.年元/吨2019年+2018.年元/吨-2019年+2018.年3, 000 2, 000 2, 500 1, 500 2, 0001, 500国投安信期货1, 0001, 000 500500500 -9月-500 1月3月5月7月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数括末源：wind图31：华东一一级豆油9月基差季节性图32：9月豆油盘面价格-阿根延豆油进口成本季节性→2022.年2021-年2020-年元/吨2019年← 2018-年2, 500 2022.年1月1日2022年12月31日元/吨2021年1月1日2021年12月31日2, 000 1, 000 2020年1月1日2020-年12月31日1, 50001, 0001, 0000052, 000 3, 0004, 000 5001月3月5月7月9月11月5, 000 6, 000 数据来源：wind1月3月5月7月9月11月数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：5月豆油盘面价格-阿根豆油进口成本季节图34：1月豆油盘面价格-阿根延豆油进口成本季节性性2022年1月1日2022年12月31日2022年1月1日2022年12月31日元/吨一2021年1月1日2021年12月31日1, 000 一2020年1月1日2020-年12月31日1, 000 2020-年1月1日2020-年12月31日0 -0 1, 0001, 000 -