下半年宏观经济与大类资产展望：逆转新生，迎接复苏

美国经济正在从疫情下的高波动状态向疫后常态回归，预计下半年经济增速将回升至5%以上。通胀压力仍大，但随着加息缩表抗通胀，四季度后可能有变化。国内疫情好转，稳增长政策全面发力，经济将迎来复苏。大类资产展望中，美债利率仍将上行，四季度后长端回落；中债利率平稳。美元保持相对强势；人民币后续贬值空间较为有限。风险提示：疫情出现反复、宏观经济出现超预期波动。