全球疫情形势:全球累计确诊新冠肺炎病例1.57亿,新增病例自2021年2月底开始快速上升。美国疫情有所控制,欧洲国家新增病例反弹,印度、土耳其等新兴经济体新增病例明显上升。全球经济形势:疫苗接种和财政刺激推动经济复苏,但复苏速度全球不同步,疫苗接种进展和应对新病毒的有效性是最大不确定性因素。全球经济复苏,需求回暖和低基数共同带动通胀中枢上行。美国实际GDP增速预测为2021年5.1%,欧元区为4.2%,德国为3.5%,法国为5.5%,中国为8.4%。大类资产展望:美债收益率预计1年期和2年期上升,长端美债利率站上2%,步入2%-2.5%区间。中债窄幅波动,总体平稳,10年国债利率在3.1%-3.3%附近。货币美元将有所走强,人民币微贬。黄金二三季度上涨,四季度后下行。其他有色金属全年保持高景气。原油温和上涨。风险提示:疫情出现反复、宏观经济出现超预期波动。