非银金融行业周观点：底部布局静待反弹良机，坚守主线把握复苏红利

非银金融行业周报指出，当前券商板块估值处于历史底部，向下空间有限，而向上空间取决于市场流动性与风险偏好的回升，以及经济基本面的复苏。考虑到大盘指数尤其是“双创”板块反弹明显，而券商板块仍未有明显反弹，后续有明确的反弹补涨机会。其中，自下而上选择两条主线，空间更大，更具配置价值与性价比。一是大财富管理主线，包括大公募方向和高净值财管；二是大机构业务主线，包括投行和衍生品。寿险需求逐步激活，把握车险复苏红利。多元金融方面，A股推荐高空作业平台租赁商龙头华铁应急以及处于高成长发展阶段的私募股权投资管理标的四川双马，建议关注江苏租赁；港股推荐融资租赁龙头远东宏信。券商方面，资本市场政策利好与制度创新仍是当前板块的主旋律，维持看好评级。在市场艰难时期，更要坚守主线清晰且明确的低估值价值龙头，仍然首推衍生品主线，推荐中信证券；其次，随着公募基金政策利好的释放，建议关注大公募主线的低位布局良机，推荐广发证券。保险方面，行业处于深度转型期，维持行业看好评级，三条逻辑主线关注板块机遇。一是寿险基本面相对改善、价值表现预期好转，关注结构调整和地区复苏带来NBV预期好转的寿险龙头；二是车险马太效应强化，关注高股息行业龙头；三是关注权益投资乘数低、EV对投资收益率变动敏感性较弱，能规避短期市场波动风险的优质标的。