建筑装饰行业周报：疫情逐步缓解，6月有望迎来复工复产高潮，继续推荐基建

一周市场回顾：1）国家发改委、能源局印发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出到2025年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%；2）6月1日召开的国务院会议，李克强总理提出部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，稳经济大盘；3）财政部日前印发《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，分三阶段达到2060年前绿色低碳政策体系成熟健全的目标。4）财政部6月2日召开新闻发布会，明确将在税费、财政支出、投资消费等8个方面出台措施，支持稳住经济大盘。5）6月1日，上海今年首轮集中供地启动，当日成功出让20宗土地，其中16宗底价成交，剩余4宗地块溢价成交，首日拍卖土地总计成交金额为495亿元。 本周观点：疫情逐步缓解，6月有望迎来复工复产高潮，继续推荐基建。近期全国疫情逐步缓解，6月以来全国单日新增本土病例基本降至20~40例左右，房建、基建等项目大多存在工期的硬性要求，尤其是在今年稳增长的大背景下，我们认为4~5月积压的需求有望在6月迎来集中释放。从前期我们和主流基建公司的交流来看，今年稳增长基建力度较大，Q2大部分公司订单延续了Q1的趋势，部分公司还有提速趋势，比如中建1-4月新签合同总额同比增10.3%，相较Q1略提速，另外，关于疫情的影响，产业链公司大多反馈5月较4月呈现环比改善趋势，整体来看，料基建稳增长仍将持续。我们认为当下时间点，基建仍是配置时间点，主要是因为：1）微观数据还未出现明显起色，复工复产的高潮未到；2）政策仍有进一步发力空间。个股推荐上，我们建议关注3条主线，1）稳健央企组合：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建等；2）高增长国企组合：四川路桥，建议关注山东路桥、安徽建工等；3）新基建组合：苏文电能、东南网架，建议关注中国电建、中国能建等。 基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量3050.46亿元，截止2022年5月28日，累计发行量20754.30亿元，累计同比+378.38%。2）城投债：本周城投债发行量为1025.64亿元，净融资额为312.54亿元，截止目前累计净融资额8090.25亿元，累计同比-0.14%。3）本周无发改委重大项目批复。截止2022年5月28日，2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元，累计同比+61.60%，其中铁路2382.62亿元、地铁876.50亿元、机场0亿元、海洋及港口0亿元、其他367.64亿元。 投资建议：重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、苏文电能、东南网架，其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构，建议关注中国电建、中国能建、安徽建工、富煌钢构、精工钢构。 市场回顾： 1)行业：本周大盘上涨2.08%，创业板上涨5.13%，建筑行业下跌1.61%，在整个市场中表现较差。 2)个股：本周共41只股票上涨，涨幅前五的公司为高新发展（23.41%）、*ST美尚（22.76%）、退市罗顿（16.67%）、龙元建设（15.07%）、粤水电（11.10%）；跌幅前五的公司为中设股份（-28.89%）、广田集团（-19.07%）、诚邦股份（-15.23%）、建艺集团（-11.83%）、棕榈股份（-10.81%）。月度来看（20220601~20220604）共47股票上涨，年初至今共47只股票上涨。 3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.6750，上周收盘价6.7387。十年期国债到期收益率为2.7601%，较上周下跌6.27bp。一个月SHIBOR为1.8700%，较上周上涨1.60bp。 4)其他：本周共9家公司发生大宗交易，1位股东减持 风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 一、本周观点 本周观点：疫情逐步缓解，6月有望迎来复工复产高潮，继续推荐基建。近期全国疫情逐步缓解，6月以来全国单日新增本土病例基本降至20~40例左右，房建、基建等项目大多存在工期的硬性要求，尤其是在今年稳增长的大背景下，我们认为4~5月积压的需求有望在6月迎来集中释放。从前期我们和主流基建公司的交流来看，今年稳增长基建力度较大，Q2大部分公司订单延续了Q1的趋势，部分公司还有提速趋势，比如中建1-4月新签合同总额同比增10.3%，相较Q1略提速，另外，关于疫情的影响，产业链公司大多反馈5月较4月呈现环比改善趋势，整体来看，料基建稳增长仍将持续。我们认为当下时间点，基建仍是配置时间点，主要是因为：1）微观数据还未出现明显起色，复工复产的高潮未到；2）政策仍有进一步发力空间。个股推荐上，我们建议关注3条主线，1）稳健央企组合：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建等；2）高增长国企组合：四川路桥，建议关注山东路桥、安徽建工等；3）新基建组合：苏文电能、东南网架，建议关注中国电建、中国能建等。 投资建议：重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、苏文电能、东南网架，其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构，建议关注中国电建、中国能建、安徽建工、富煌钢构、精工钢构。 四川路桥：公司2021年实现归母净利润55.8亿，同比+85.43%，主业继续高增。1）控股股东四川铁投集团与省内另一投资平台四川交投集团将合并新设“蜀道集团”，整合后蜀道集团总资产规模近9000亿；2）大股东持续增持彰显信心。2019年初至今，公司控股股东铁投集团通过要约收购、全额认购等方式已累计增持四川路桥股份17.32亿股，持股比例从41.59%增持到67.68%；3）公司新能源业务持续推进，有望打造第二增长曲线。 苏文电能：公司定位EPCO全产业链电能服务商，高速成长进行时。1)主营电力咨询设计、电力设备供应、电力工程建设、智能用电服务四大业务，2020年电力设备及工程两项合计收入占比约85%，其中，工程业务贡献了超60%的毛利。2)通过属地化的设计业务布局带动工程施工、设备供应等业务的增长，通过O端业务增强客户粘性，未来主业有望受益于行业市场化程度增强，继续保持高增。3) 2021年联合洛凯股份加大电力设备市场的布局，设备投资一半占到电力工程投资的60%左右，二次设备更新频率高，设备板块空间进一步打开。4) 2021年8月，公司使用自有资金1亿元投资设立江苏光明顶新能源科技有限公司，进一步延伸业务链条，布局新能源市场。 东南网架：公司2021年实现归母净利润5.46亿，同比+63.97%，主要系钢结构业务发展良好以及化纤业务景气度回升。公司整县推进分布式光伏持续深入：1）设立子公司东南碳中和科技有限公司进军BIPV市场；2）出资1.5亿与福斯特合资成立子公司共同开发光伏发电市场，公司持股比例75%；3）与杭州衙前镇签订《光伏发电战略合作协议》，正式参与整县推进分布式光伏开发；4）与萧经开政府新签投资协议，预计未来五年萧山区完成装机量近1GW。 基建数据跟踪： 1.专项债：本周专项债发行量1030.20亿元，截止2022年6月4日，累计发行量21474.70亿元，累计同比+275.40%。 2.城投债：本周城投债发行量为675.54亿元，净融资额为159.83亿元，截止目前累计净融资额8101.77亿元，累计同比-0.16%。 3.本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止2022年6月4日，2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元，累计同比+61.60%，其中铁路2382.62亿元、地铁876.50亿元、机场0亿元、海洋及港口0亿元、其他367.64亿元。 4.公司订单跟踪：本周共6家公司中标6订单，中标总金额21.72亿元。其中造纸9.67亿元，为岳阳林纸；园林工程1.44亿元，为节能铁汉；化学工程2.31亿元，为镇海股份； 装修装饰4.04亿元，为江河集团（2.74亿元）、德才股份（1.30亿元）；水利工程4.26亿元，为*ST围海。 图表1专项债周发行量与累计发行量 图表2城投债周发行量与净融资额 二、行业要闻简评 上周回顾：1）国家发改委、能源局印发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出到2025年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%；2）6月1日召开的国务院会议，李克强总理提出部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，稳经济大盘；3）财政部日前印发《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，分三阶段达到2060年前绿色低碳政策体系成熟健全的目标。4）财政部6月2日召开新闻发布会，明确将在税费、财政支出、投资消费等8个方面出台措施，支持稳住经济大盘。5）6月1日，上海今年首轮集中供地启动，当日成功出让20宗土地，其中16宗底价成交，剩余4宗地块溢价成交，首日拍卖土地总计成交金额为495亿元。 （一）宏观 1、国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，方案提出要推动新能源在工业和建筑领域应用，实现到2025年，公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%的目标。加快推进以沙漠、戈壁地区为重点的大型风电光伏基地建设，促进新能源开发利用与乡村振兴融合发展，引导全社会消费新能源等绿色电力等（国务院） 2、5月30日，财政部部长刘昆在全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议上表示，各级财政部门要坚定信心、迎难而上，把稳增长放在更加突出位置，着力保市场主体以保就业保民生，努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降。（中国经济网） 3、国务院总理李克强6月1日主持召开国务院常务会议，部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知、应享尽享；安排进一步加大困难群众救助帮扶力度，兜牢基本民生底线。既要及时加大力度稳住经济大盘的重要举措，也要坚持围绕市场主体实施宏观政策。计划对金融支持基础设施建设，调增政策性银行8000亿元信贷额度。（财联社） （二）基建 1、5月30日，住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习会议，要求要因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设，降低市场主体用水用气成本，减免服务业小微企业和个体工商户国有房屋租金，实施住房公积金阶段性支持政策。要切实抓好加强房地产市场调控、实施城市更新行动、实施乡村建设行动、推动建筑业转型升级等工作任务。（住建部） 2、6月1日，上海今年首轮集中供地启动，当日成功出让20宗土地，其中16宗由于仅有一家房企报名，均底价成交，剩余4宗地块于6月1日竞价，最终均溢价成交，首日拍卖土地总计成交金额为495亿元。（证券日报网） 3、5月31日，成都市住房和城乡建设局官网发布了《成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室关于进一步优化完善房地产政策促进市场平稳健康发展的通知》，从多方面对成都购房政策进行了优化，包括购房和交易条件优化，完善税收调节机制，支持多孩家庭购房，优化公积金贷款政策等。（证券日报网） （三）装配式 1、财政部日前印发《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，针对绿色低碳发展的目标，提出到2025年财税政策框架初步建立；2030年前财税政策体系基本形成；2060年前相关政策体系成熟健全，重点支持北方采暖地区开展既有城镇居住建筑节能改造和农房节能改造，以促进城乡建设领域实现碳达峰碳中和。(中国经济网) 2、陕西省住房建设厅印发关于建立绿色建筑建设“四清一责任”工作机制的通知，明确了绿色建筑创建活动的目标，要求2022、2023、2024、2025年绿色建筑所占比例要达到70%、80%、90%、100%。建筑面积在2万以上的县镇国家办公建筑、学校等公益性建筑、建筑面积6万平米以上小区、新建建筑等要严格执行绿色建筑标准。（陕西省住房和城乡建设厅） （四）其他 1、福建省福州住房公积金管理委员会发布《关于支持职工合理住房需求及提高二孩以上家庭住房公积金贷款额度的通知》，对首次申请且产权面积在90平米以下的，首付款调整为不低于20%，二次申请下调为不低于30%，提升多孩家庭首次申请住房公积金贷款额度。（中新经纬） 2、日前，河北省住房和城乡建设厅、人行石家庄中心支行等四部门联合印发《关于有序做好绿色金融支持绿色建筑发展工作的通知》，强调开展绿色金融支持绿色建筑发