宏观周报：货币宽松预期渐起，债市会怎么走？

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，提供资本市场投资策略、信息数据以及产业相关的研究服务。其客户包括国内外大型资产管理公司、保险公司、私募基金及各类企业。2015年，莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。本报告分析了5月债市的走势和6月债市的预测。报告认为，5月债市走牛的原因是国务院层面相关会议对于经济的表述相对悲观，释放多项政策，振货币宽松预期；同时，美债利率回落，外部压力有所削弱。然而，6月长债回调压力上行，主要有以下三方面原因：1）5月PMI指数大超预期，消费复苏可能存在预期差；2）6月稳增长政策仍将持续推进；3）6月专项债供给压力较大，资金面可能较为紧张。