证券业行业周报：市场活跃度提升，关注板块配置价值

金融支持实体经济再加码，交易所债券支持民营经济发展展开讨论，交易所表示将继续改进完善民营企业债券融资支持机制，推出更多务实有效的支持措施，推动民营经济高质量发展。证监会5月31日指导交易所发布基础设施REITs扩募指引，明确已上市的REITs可以通过扩募的方式收购资产，REITs的扩募有利于通过增发份额收购资产，开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环，提高已发行的REITs工具对实体经济的支持。这些都是落实提高直接融资比例，加大对重点领域服务的重要举措，随着相关落实政策不断落地，证券公司预计将继续加大直接融资对实体经济的服务。市场回暖活跃度提升，证券板块具备长期投资价值。上周二级市场主要指数均有不同程度上涨，同时市场活跃度明显提升，周日均成交额在3月以后再度回到万亿以上，成交额环比提升了27.58%。随着市场逐步企稳回升，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。上周证券板块有小幅上涨，但估值仍处于历史低位，6月2日证券III的PB为1.26倍，处于10年来的5.86%位置，近5年的11.76%分位，仍有较高的配置价值。维持行业“领先大市-A”评级。