行业轮动策略月报202206：行业组合五月大幅跑赢中证800，六月份建议关注煤炭、石油石化、有色金属等行业

►5月份市场明显反弹，小盘指数走势较好 2022年5月份A股市场出现明显反弹。中小盘股走势较好，大盘股涨幅相对较小。其中中证1000、科创50分别上涨 10.79%、9.31%。上证50、沪深300分别上涨0.28%、1.87%。 从申万风格指数表现来看，5月份微利股指数、小盘指数上涨较多，低市盈率、低市净率指数则出现下跌，跌幅为-0.57%、-1.88%。 5月份行业轮动组合大幅跑赢中证800指数 我们结合基本面行业景气度、分析师预期改善、资金流、微观交易结构等信息综合构建行业打分模型。 5月份行业组合上涨9.41%，同期中证800指数上涨3.07%，行业组合超额收益为6.35%。 2022年前5个月行业轮动组合对中证800指数的超额收益为12.19%。 ►6月份行业配置建议 模型建议2022年6月份重点关注的行业包括：煤炭、石油石化、有色金属、电力设备、基础化工、建筑装饰。 风险提示： 量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。 1.5月份市场明显反弹，小盘指数走势较好 2022年5月份A股市场出现明显反弹。中小盘股走势较好，大盘股涨幅相对较小。其中中证1000、科创50分别上涨10.79%、9.31%。上证50、沪深300分别上涨0.28%、1.87%。 从申万风格指数表现来看，5月份微利股指数、小盘指数上涨较多，低市盈率、低市净率指数则出现下跌，跌幅为-0.57%、-1.88%。 2.五月份行业轮动组合跑赢中证800指数6.35%，今年以来累计超额收益12.19% 影响行业涨跌分化的因素众多，根据华西金工行业轮动模型，我们结合基本面行业景气度、分析师预期改善、资金流、微观交易结构等信息综合构建行业打分模型。 5月份行业组合上涨9.41%，同期中证800指数上涨3.07%，行业组合超额收益为6.35%。 2022年前5个月行业轮动组合对中证800指数的超额收益为12.19%。 3.六月份建议关注煤炭、石油石化、有色金属、电力设备、基础化工、建筑装饰行业 行业轮动模型综合了行业景气、分析师预期变化、资金流、微观交易结构等不同维度信息进行综合判断，根据2022年5月底最新数据，模型建议2022年6月份重点关注的行业包括： 煤炭、石油石化、有色金属、电力设备、基础化工、建筑装饰。 4.风险提示 量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。