高功率半导体激光芯片龙头企业，拓展VCSEL与光通信芯片业务

长光华芯是一家高功率半导体激光芯片领军企业，其产品服务于工业激光器和国家战略高技术及科学研究领域。公司已建成3寸、6寸半导体激光芯片量产线，并突破了晶体外延生长、晶圆工艺处理、封装、测试的关键核心技术及工艺。公司已与锐科激光、创鑫激光、大族激光、飞博激光、华日精密及贝林激光等国内主要的激光器厂商建立合作关系。公司拓展了VCSEL与光通信芯片业务，VCSEL芯片最高转换效率60%以上，产品性能指标与国外先进水平同步，并已获得量产订单，产品应用领域扩展至激光雷达及3D传感领域。公司已具备晶圆制造、芯片加工、封装测试的全流程生产能力。公司预计2022-2024年营业收入分别为6.97亿元(+62.4%)、9.90亿元(+42.1%)、14.12亿元(+42.5%)；预计归母净利润分别为1.78亿元(+54.0%)、2.89亿元(+62.4%)、4.13亿元(+43.1%)。我们给予公司2022年75倍PE，对应目标价98.25元，维持“买入-A”投资评级。