地产行业周报：政策宽松力度及频率加快，关注疫后楼市复苏节奏

本周上海发文提出加快经济恢复和重振，全面有序推进复工复产复市，促进房地产开发投资稳健发展；太原、济南、哈尔滨、唐山、义务等地亦相继发文支持刚性、改善性需求，后续地方政策改善预计仍将延续。随着政策发力及疫情后复苏形成共振，我们认为二季度末三季度初为楼市企稳的重要观察窗口期，下半年行业有望逐步迎来政策宽松与销售复苏的蜜月期，板块估值有望逐步修复。开发板块主要关注，一类为短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中长期有望抢占市场份额的强运营、高信用企业，如保利发展、万科A、金地集团、招商蛇口、滨江集团、天健集团等；一类为基本面有一定支撑、政策博弈弹性标的如新城控股等。物管板块估值已至历史低位，随着政策松绑及房企资金改善，有望带来优质物企估值修复，关注如碧桂园服务、保利物业、招商积余、新城悦服务、星盛商业等。