政策趋暖确认，中概股Q1好于预期，疫情6月改善，市场超跌修复

市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数上涨2.12%，上证综指下降0.52%，深证成指下降2.28%， 创业板指下降3.92%。 板块涨幅前三 ： 中文在线（+19.18%）、创业黑马（+17.05%）、视觉中国(+13.69%）；板块跌幅前三：奥飞娱乐（-16.99%）、壹网壹创（-6.50%）、当代文体（-6.18%）。上周纳斯达克中国科技股指数下降1.81%，上周恒生中国企业指数下降0.54%。 周度观点：国家文化数字化战略意见印发，政策连续推出有助情绪稳定。5月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》。《意见》明确，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。 《意见》一定程度上认同了数字藏品的产业价值，对发挥数字藏品行业的文化价值有着积极的推动作用。针对本次《意见》提到文化数字内容的产权保护，提醒关注数字文化相关【芒果超媒（22Q1经调整归母净利润4.74亿元，yoy-38.49%）、三人行、视觉中国、浙文互联、浙数文化、中文在线、博瑞传播】等；广电板块【歌华有线、湖北广电】等。 中概股22Q1财报陆续披露，国际证券协会理事会年度股东大会于5月24日举行。会议表示在中国大陆和中国香港有关审计检查的讨论已经取得了相关进展，PCAOB要与中国当局达成充分合作并签署协议，以便PCAOB董事会能够在中国进行全面的检查及相关调查工作。我们提醒关注【阿里巴巴（22Q1经调整归母净利214.54亿元，yoy-24.4%）、百度（22Q1经调整归母净利38.8亿元，yoy-9.7%）、快手（22Q1经调整归母净亏损37.22亿元，yoy-34.1%）、网易（22Q1经调整归母净利51.18亿元，yoy+14.9%）】，业绩表现基本与彭博预期一致，随Q2疫情控制后逐步解封，中概有望逐步回暖。 伽马数据发布《2022年4月游戏产业报告》，22年4月中国游戏市场实际销售收入229.90亿元，环比增长1.86%，同比下降3.40%。《庆余年》手游登顶22年IP新游首月流水榜。网易《天谕》手游、《指环王》等于4月在日本发布后，受到玩家广泛关注。随版号复发请关注低估值个股【腾讯、网易（《蛋仔派对》5月27日全平台公测开服）、三七（《梦想大航海》、吉比特（《塔猎手》、心动、《盒裂变》、哔哩哔哩（《终末阵线：伊诺贝塔》5月27日迎来公测）、富春、宝通科技】 重点提示：1）相对高景气赛道，金融科技【东方财富】等；短视频，【快手、字节】；中视频【哔哩哔哩】；科技【小米、百度】；长视频【爱奇艺、芒果（北向资金买入284.93万元，持股比例增至2.55%）】等；文化传媒【凤凰传媒，中文传媒，掌阅科技】等。 2）游戏板块，关注版号重启后重点新游上线。关注头部【腾讯、网易（《战争怒吼》公测开启，复刻经典RTS玩法）】，国内【三七、完美、吉比特、世纪、巨人、富春、姚记、宝通、凯撒、华立、星辉、昆仑】，港股【心动（《蛋仔派对》5月27号上线）、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城】等，VR技术【丝路、恒信、佳创】等。 3）电商及产业链，关注电商平台【京东、拼多多、阿里】及直播平台【抖音（抖音本地生活GMV提至500亿）、快手（发布618电商广告主买量新攻略）】，产业链【星期六、姚记、引力】等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行、浙文互联】等；社区零售【美团、每日优鲜、叮咚】等；微信生态电商SAAS【有赞、微盟】。 4）Z世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩】，潮玩【泡泡玛特、创梦、奥飞】等；在线阅读及IP运营【阅文】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云】等。 5）电影板块，重点关注动画电影龙头【光线】、院线及内容复合龙头【万达】，互联网平台【猫眼】，娱乐经纪【乐华】等。 风险提示：疫情影响，经济政治环境风险，监管不确定性，商誉减值风险 1.市场回顾 上周传媒板块指数上涨2.12%，上证综指下降0.52%，深证成指下降2.28%，创业板指下降3.92%。 板块涨幅前三 ：中文在线（+19.18%）、创业黑马（+17.05%）、视觉中国(+13.69%）；板块跌幅前三：奥飞娱乐（-16.99%）、壹网壹创（-6.50%）、当代文体（-6.18%）。 上周纳斯达克中国科技股指数下降1.81%。最近一周涨幅前三：灿谷（+86.65%）、滴滴出行（+34%）、拼多多（+18.09%）；跌幅前三：有道（-14.39%）、趣店（-7.63%）、斗鱼（-6.62%）。 上周恒生中国企业指数下降0.54%。最近一周涨幅前三：51信用卡（+52.61%）、百度集团-SW（+6.96%）、网易-S（+4.36%）；跌幅前三：阿里健康（-16.48%）、泡泡玛特（-11.18%）、哔哩哔哩-SW（-9.69%）。 1.1.A股一周概况 表1：上周（5月23日-5月27日）传媒互联网行业A股情况 1.2.美股一周概况 表2：上周（5月23日-5月27日）传媒互联网行业美股情况 1.3.港股一周概况 表3：上周（5月23日-5月27日）传媒互联网行业港股情况 2.游戏 2.1.【国内游戏排行】 AppStore 2022年5月27日数据中国区免费榜下载量排行前三：网易《蛋仔派对》、网易《无尽的拉格朗日》、景秀科技《乱世逐鹿-马伯庸亲制的三国手游》；Ohayoo《割草的100种方式》、腾讯《王者荣耀》、Ohayoo《夺笋高手》、聚获网络《终末阵线：伊诺贝塔》、腾讯《和平精英》、网易《战争怒吼》、腾讯《金铲铲之战》分别排名第四至第十。 图1：AppStore中国区免费榜TOP10 AppStore 2022年5月27日数据中国区畅销榜排行前三：腾讯《王者荣耀》、腾讯《和平精英》、网易《梦幻西游》；腾讯《金铲铲之战》、腾讯《英雄联盟手游》、灵犀互娱《三国志-战略版》、哔哩哔哩《碧蓝航线-战舰拟人即时海战手游》、米哈游《原神》、腾讯《火影忍者》、雷霆《一念逍遥》分别排名第四至第十。 图2：AppStore中国区畅销榜TOP10 2.2.【海外主要市场及中国香港、中国台湾游戏排行】 AppStore 2022年5月27日数据，海外主要市场及中国香港、中国台湾iOS游戏畅销榜： KingsGroup《生存之都》在美国畅销榜排名第九，CamelGames《AgeofOrigins:Tower Defense》； 网易《荒野行动》在日本畅销榜排名第十一；乐元素《偶像梦幻祭2》在韩国畅销榜排名第； 4399《秘境传说：神木遗迹》、灵犀互娱《三国志-战略版》、网易《明日之后》在中国香港市场中排名第三、第五、第六、第九； 4399《秘境传说：神木遗迹》、ONEMT《少女回战》在中国台湾市场中排名第三、第九。 图3：海外主要市场AppStore游戏畅销榜排名 根据GooglePlay 2022年5月27日数据 ， 海外主要市场及中国香港 、 中国台湾GooglePlay游戏畅销榜中： 灵犀互娱《三国志·战略版》、三七互娱《Puzzles&Survival》在日本畅销榜排名第八、第九； 三七互娱《Castle in the sky》在韩国畅销榜排名第六； 灵犀互娱《三国志·战略版》、ONEMT《少女回战》、心动《明日方舟》、朝夕光年《放肆武林》在中国香港市场中排名第二、第三、第七、第十； 心动《明日方舟》、ONEMT《少女回战》在中国台湾市场中排名第七、第八。 图4：海外主要市场Googleplay游戏畅销榜排名 3.VR/AR 3.1.【海外一周热点资讯】 【苹果】 5月26日，苹果公司未来的混合现实头显背后的工程团队一直在研究一种冷却系统，可以使显示系统产生的热量远离用户的面部。近日，美国专利商标局正式授予苹果公司一项新专利，该专利再次涉及未来的HMD热冷却系统，旨在使用户在长时间佩戴设备时仍然能保持面部凉爽。苹果在其专利背景中指出，某些显示面板，例如OLED和uOLED面板，可以在高温下工作。在已知的系统中，例如可穿戴的HMD，显示面板通常由一个载体、边框或其他此类结构支撑，这些结构通常由轻质材料（例如塑料）形成，以减少系统的整体重量。 【Meta】 5月23日讯，在Display Week 2022大会上，Meta的显示工程师Cheon Hong Kim以“Oculus Quest 2 VR头显的高PPI快速切换显示开发”为主题发表演讲，介绍了头显的详细参数，并讨论了将LCD显示器应用于VR领域的设计挑战。 Cheon Hong Kim公布了Quest 2的关键显示分辨率规格，角度分辨率以像素为测量单位。他透露Quest 2每度有21个像素。人们普遍认为的"视网膜"人眼分辨率要达到每度60像素。Cheon Hong Kim透露Meta未来的研发重点就是利用"高PPI微型显示器"和"各种注视点技术"达到每度60像素的人类感知极限。 【微软】 微软于美国时间5月24日宣布，日本的川崎重工成为他们“工业元宇宙”的新客户。 HoloLens头显将对工厂的工人在生产、维修和管理供应链等方面提供帮助，用于制造机器人HoloLens于2016年首次推出，让佩戴者体验增强现实，将数字图像叠加在真实世界的环境中。对于微软的工业元宇宙来说，这意味着将该公司的许多技术如云计算、Azure Percept结合在一起，以帮助工厂工人和管理人员更快、更有效地制造产品。 【索尼】 5月26日，索尼表示已确认将有超过20款游戏准备在PlayStation VR2上推出。 该公司在周四的业务简报中表示 ， 发布的游戏将涵盖第一方和第三方游戏 。 PlayStation VR2将采用4K HDR、110度视场角和注视点渲染技术，其OLED显示屏将提供每眼2000×2040的分辨率和90/120hz刷新率。虽然PlayStation VR2没有宣布正式发布日期，但一位分析师表示PlayStation VR2将于2023年推出。Display Supply ChainConsultants首席执行官Ross Young也表示，新款头显将于明年推出，并将使用AMOLED屏幕。 【Magic Leap】 5月25日，Magic Leap正通过亚马逊旗下的在线零售商Woot清理Magic Leap 1（ML 1）剩余库存，该款AR眼镜于2018年推出，当时售价为2300美元，如今以550美元的价格就能买到。产品清单中，包含了眼镜本体、分体式计算单元以及一个控制手柄。该销售活动截止至6月1日，每人限购三台。由于这款设备主要面向企业客户，加上推出时间较早，它的应用质量可能是一个很大的问题。 3.2.【国内一周热点资讯】 【爱奇艺】 5月27日，爱奇艺奇遇游戏即将上新，《灵魂之逝：来生Wraith：The Oblivion—Afterlife》是一款以欧美热门桌游《World of Darkness》为背景的第一人称VR恐怖探索游戏。在游戏/应用的引入策略上，奇遇一直主张走精品路线，极力规避“重量轻质”的情况，通过“集中采购+定制开发+移植补贴”三大内容合作模式，奇遇目前已与国内外百余家优质开发者展开合作，平台已上线60余款精品游戏，并以每月3-5款的上新速度快速扩容。 【OPPO】 5月27日，OPPO宣布将出席6月1日-3日在美国加利福尼亚州圣克拉拉举办的AWE USA 2022（美国增强型世界博览会），期间将展出OPPO Air Glass以及OPPO AR Glass 2021两款设备。OPPO于去年年底发布了AirGlass，这款设备今年已经在国内限量发售。OPPO XR技术总监徐毅表示，他们相信AR可以用来创建一个完全基于现实世界的新数字世界，这是他们一直以来投资和研发AR技术的驱动力，这些技术包括基础技术、应用程序、用户界面和生态系统的开发。 【歌尔】 5月23日，近期由歌尔股份主