区域信用债梳理系列之十四：走进“纺织之乡”南通

南通市地处江苏东南部，与上海市隔江相望，地理位置优越。南通市下辖3个区（崇川区、通州区、海门区）、1个县（如东县）、代管3个县级市（启东市、如皋市、海安市）、南通高新技术产业开发区和南通经济技术开发区。南通市属于长江三角洲中心区27城之一，扬子江城市群的重要组成部分、上海大都市圈北翼门户、中国首批对外开放的14个沿海城市之一。 南通市综合实力 经济：南通市2021年GDP达11026.94亿元，在江苏省地级市排名第4位。 GDP同比增长8.9%，高出全国0.8个百分点。三次产业增加值比例为4.4∶48.6∶47.0。 财政：南通市2021年一般公共预算收入为710.18亿元，一般公共预算支出为1122.2亿元，财政自给率为63.28%，政府性基金收入为1441.82亿元。 政府债务：截至2021年底，南通市政府债务余额为1862.7亿元，负债率为16.89%，低于全国26.64%的整体水平。南通市债务率为86.56%，整体债务率水平中等，处于江苏省各市债务率排名中部位置。 南通市下辖区县概况 经济：2021年崇川区GDP位列南通市第一，经济总量为1631.54亿元，通州区和海门区经济总量分别为1594.2亿元和1569.33亿元。代管的三个县级市（如皋市、启东市、海安市）GDP均超过1300亿元，下辖的1个县（如东县）GDP已达到1200亿元。 财政：2021年崇川区一般公共预算收入为126亿元。崇川区的财政收入规模显著高于其他区县，海门区、如皋市、启东市、通州区的一般公共预算收入规模均处于76-80亿元区间，海安市、如东县均为69亿元左右。 政府债务：2021年，在南通市下辖区县中，如皋市负债率最高，为19.81%。 其他区县的政府负债率均在17%以下。 南通市城投债特征 截至2022年5月24日，南通市存续发债平台共有66家，存量债券余额（不含海外债）为2865.03亿元，待偿还债券集中于区县级平台。此外南通市存量发债平台中有8家公司为美元债发行主体，存量美元债余额为16.65亿美元，存量美元债发行主体均为区县、区县级开发区平台。 期限：1年内到期、1-3年期内、3-5年期、5年以上的债券余额分别为662.75、1233.84、844.65、123.79亿元，其中1年内到期的债券占比23.13%。 评级：存量66家发债城投主体中，AAA、AA+、AA、无评级的城投公司数量分别为4、16、38、8家，其中超过半数城投公司的主体评级为AA级。 风险提示 关注外部环境的变动，若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力。 南通市地处江苏东南部，与上海市隔江相望，地理位置优越。南通市下辖3个区（崇川区、通州区、海门区）、1个县（如东县）、代管3个县级市（启东市、如皋市、海安市）、南通高新技术产业开发区和南通经济技术开发区。南通市属于长江三角洲中心区27城之一，扬子江城市群的重要组成部分、上海大都市圈北翼门户、中国首批对外开放的14个沿海城市之一。 1、经济财政债务 1.1、经济 南通市2021年GDP达11026.94亿元，在江苏省地级市排名第4位。GDP同比增长8.9%，高出全国0.8个百分点。三次产业增加值比例为4.4∶48.6∶47.0，其中第二产业增加值占GDP比重相较2020年提高9.8个百分点。 南通市下辖区县中，崇川区GDP位列南通市第一，经济总量为1631.54亿元，以微弱优势超过通州区和海门区，通州区和海门区经济总量分别为1594.2亿元和1569.33亿元。代管的三个县级市（如皋市、启东市、海安市）GDP均超过1300亿元，下辖的1个县（如东县）GDP已达到1200亿元。目前，南通高新技术产业开发区、南通经济技术开发区暂未公布2021年经济数据。（注：本段所有数据均指2021年全年。） 图表1：南通市历年GDP及其增速情况 图表2：南通市各区县GDP及其增速情况 1.2、财政 南通市2021年一般公共预算收入为710.18亿元，同比增长11.1%，其中税收收入为572.9亿元，同比增长9.5%。一般公共预算支出为1122.2亿元，同比增长3.9%，财政自给率为63.28%。政府性基金收入为1441.82亿元。崇川区2021年一般公共预算收入为126亿元，同比增长4.5%。海门区2021年一般公共预算收入为79.01亿元，同比增长7.5%。崇川区的财政收入规模显著高于其他区县，海门区、如皋市、启东市、通州区的一般公共预算收入规模均处于76-80亿元区间，海安市、如东县均为69亿元左右。 图表3：南通市历年一般公共预算收入及政府性基金收入 图表4：南通市各区县财政收入情况 1.3、政府债务 截至2021年底，南通市政府债务余额为1862.7亿元，负债率为16.89%，低于全国26.64%的整体水平。南通市债务率为86.56%，整体债务率水平中等，处于江苏省各市债务率排名中部位置，2017年至2021年期间，南通债务率先大幅上升，2018年债务率超100%，随后下降，在70%~90%间小幅波动。 2021年，在南通市下辖区县中，如皋负债率最高，为19.50%。其他区县的政府负债率均在17%以下。 图表5：南通市历年负债率和债务率情况 图表6：南通市各区县历年负债率和债务率情况 2、招商引资 2022年为南通市“招商引资突破年”，根据《南通市2022“招商引资突破年”实施方案》，南通市将力争全年新签约并注册项目总投资额超4000亿元，其中制造业投资额占比70%以上。质量突破主要瞄准央企国企行业龙头、跨国公司、世界500强，招引一批行业旗舰型、龙头型项目，其中百亿级项目5个以上。 瞄准专业化、精细化、特色化、新颖化的专精特新和单项冠军企业，招引高质量项目80个以上。瞄准优质金融机构，招引金融后台服务、消费金融、金融科技等机构5家、私募基金管理人14家；聚焦现代商贸领域，培育跨境电商产业园、选品中心、海外仓等载体平台10个；瞄准科技服务、数字文化、软件信息服务、服务外包等领域，招引科技服务项目20个、数字文化项目10个、软件信息服务项目20个、服务外包项目100个。瞄准数智科技、材料科技、生物科技等先导产业，招引有高科技含量、有高层次人才、有高成长潜力、有社会资本关注的科创项目600个。 3、资本市场 3.1、上市公司 截至2021年末，南通A股上市公司达32家，其中大型企业21家，中型企业10家，涉及领域包括电器设备、化工、医药生物等，为南通市经济高质量发展提供了新动力和新活力。 南通32家A股上市公司中，12家注册地为崇川区，5家注册地为通州区，5家注册地为南通市经济技术开发区，6家注册地为如东县及其开发区，3家注册地为海门区，1家注册地为南通市高新技术产业开发区。崇川区在南通市各区县综合竞争力较强。 图表7：南通市上市公司明细 4、区位交通 南通市是华东地区重要的交通枢纽，拥有沈海高速、沪陕高速、沪苏通铁路、新长铁路、宁启铁路、海洋铁路、盐通高速铁路等交通线路，通达中国各主要城市。 南通兴东国际机场位于南通市通州区，距离南通市中心直线距离10公里，为4E级民用国际机场，是上海国际航空枢纽辅助机场。除此之外，南通港是中国国家一类对外开放口岸、国家主枢纽港，也是上海国际航运中心组合港的主要成员，是长江水系江河运输直达中转的枢纽。 未来交通线路建设方面，通苏嘉甬铁路将于2022年开工，通苏嘉甬铁路起自南通市南通西站，与盐通铁路正线贯通，向南跨过长江后（利用沪通四线桥），经苏州市、嘉兴市后跨越杭州湾进入宁波市。铁路一旦建成，将称为我国南北铁路通道的重要组成部分，并且为正致力于打造长三角北翼中心城市的南通带来极大的经济效益。此外，南通市地铁轨交1号线预计2022年开通，2号线预计2023年开通，建成通车后，轨交1、2号线将为南通市轨道交通“由线成网”奠定骨架基础，对畅通城市组团联系、增强城市集聚能力具有重要意义。 交通线网里程方面，2021年末全市铁路总里程427.7公里，其中高速铁路66公里；公路里程17526公里，比上年增加117公里，其中高速公路里程488公里。预计到2025年，南通市力争形成“一横一纵”高速铁路网和“两横两纵一环”普速铁路网，货运体系基本建成，铁路营业里程达到720公里，高速铁路达到280公里，市域铁路实现150公里。 5、重点产业 南通素有“纺织之乡”的历史传统，是我国近代纺织工业的发祥地。南通市高端家纺规模位居世界第三、全国第一，在国际市场跻身世界“三大家纺中心”之列。 截至2020年，全市现有规模以上纺织企业1066家。2021年纺织业总产值占全市规上工业比重8.6%，同比增长12.7%。南通已形成完备的全产业链条，涌现出大生集团、恒科新材料、罗莱生活等一大批领军企业。南通纺织产品畅销全球150多个国家和地区，高端家纺“线上线下”年交易额突破2300亿元，占全国比重超50%。 此外，除纺织业外，建筑业也是传统优势产业，“南通铁军”称号早在上世纪60年代享誉全国。《2021中国民营企业500强榜单》入围的38家建筑业企业中，南通11家建企上榜。2021年，南通市建筑业总产值首次突破万亿，总量达到10568.7亿元，产值规模稳居全国地级市首位。 除纺织业、建筑业以外，南通市下辖的各区县也拥有自身特色产业。 数据来源于省政府办公厅关于印发江苏省“十四五”铁路发展暨中长期路网布局规划的通知《南通市城市轨道交通1号线一期工程环境影响评价报告书》南通市人民政府 《南通市城市轨道交通2号线一期工程环境影响评价报告书》南通市人民政府 图表8：南通市各区县主要产业分布情况 5.1、崇川区 截至2021年底，崇川区拥有国家级开发园区1家：南通经济技术开发区；省级开发园区3家，分别为南通崇川经济开发区、南通港闸经济开发区、苏通科技产业园区。 南通经济技术开发区：至2021年，全区累计兴办规模企业2000多家，吸引外商投资企业800多家，其中世界500强公司设立企业80多家。新一代信息技术、高端装备、医药健康产业规模分别达到173亿元、174亿元、108亿元；规模工业产值752亿元，高新技术产业产值351亿元，占规模工业产值比重达46.7%；累计认定国家高新技术企业202家，IPO上市企业5家，新三板挂牌企业5家，建有国家级企业研发机构2个、省级104个、市级149个。 南通崇川经济开发区：总规划面积53.81平方千米，主导产业包括电子信息、港口仓储及加工、塑胶建材、现代物流、总部经济。同洲电子、国药物流被评为省级企业技术中心，铁人运动、安客诚等8家企业被认定为高新技术企业。 南通港闸经济开发区：园区现规划面积40平方公里，拥有机械制造、电力能源、电子产业、船舶配套、精细化工、现代纺织服装六大特色园区，吸引美国陶氏化学、新加坡吉宝、台湾中环、香港中集等众多知名企业。截至2021年园区内已有规模以上企业333家，其中亿元以上企业30家，10亿元以上企业6家。拥有世界单体规模最大的光盘制造基地永兴多媒体，国内最大的集装箱制造基地和世界最大的不锈钢罐箱生产基地南通中集，国内最大的特种工程船舶建造基地吉宝船厂。 苏通科技产业园区：江苏省沿海开发和跨江联动开发的重点项目，是苏州、南通两市跨江联动开发、推动区域共同发展的合作园区。园区规划面积50平方公里，形成汽车及其零配件、光电通信、精密机械制造、新材料、节能环保、生物医药六大产业板块。2020年5月，该园区与锡通科技产业园一体化形成苏锡通科技产业园区。 5.2、通州区 截至2021年底，通州区拥有国家级开发园区1家：南通高新技术产业开发区； 江苏省南通经济技术开发区官网江苏省招商网 江苏省南通市崇川区人民政府官网 省级开发园区1家：通州湾江海联动开发示范区。 南通高新技术产业开发区（原通州经济开发区）：规划面积130.7平方公里，以精密机电、新材料、新能源和现代服务业等为主导产业。汽车和汽车零部件产业方面，上市公司文灿股份、广东鸿图、鸿泰精