一季度增速亮眼，全国化扩张步伐加速

报告总结： 酒鬼酒公布21年年报和22年一季报，营收34.14亿元，归母净利润8.93亿元，顺利收官。22Q1营收16.88亿元，归母净利润5.21亿元，业绩维持高速增长。内参酒鬼高速增长，全国化扩张步伐加速。毛利率稳步上升，边际盈利能力提升。看好后续业绩增速。略微下调营收，上调毛利率，预测公司22-24年每股收益分别为4.35、5.86和7.18元。给予公司22年48倍PE，目标价208.8元，维持买入评级。