绿盟科技 1Q22收入快速增长；创新能力增强

绿盟科技在2022年第一季度实现了收入的快速增长，同比增长34.64%。分析师谢春生认为，公司深厚的技术专长和客户资源积累保持乐观，因此维持盈利预测，预计2022年/2023年/2024年应占净利润为4.59亿元/5.98亿元/7.93亿元。公司正处于渠道转型期，采用PE估值法，将股票估值为25倍2022年市盈率，高于Wind共识估计的同业平均21.1倍2022年市盈率，目标价为14.37元。员工规模在2021年成倍增长，可能为2H22的利润做出贡献。公司整体毛利率为63.32%，同比下降2.60个百分点。2022年1季度，公司整体费用率上升主要是由于员工人数快速增长所致。截至2021年底，公司共有员工4,422人，同比增加1,020人，是公司2014年上市以来员工增幅最快的一次。我们预计新增员工将在2H22开始为公司盈利贡献力量，带动整体复苏盈利能力。