周大生平原黄金继续攀升 22 年第一季度收益令人印象深刻

周大生发布2021年和1Q22业绩，纯金产品销售强劲，宝石销售疲软。2021年实现收入91.6亿元，同比增长80.1%，归属净资产12.2亿元，同比增长20.9%。22年1季度，纯金产品继续表现强劲，而非纯金产品销售略弱。我们预计2022年/2023年/2024年应占NP为1.55元/1.71元/18.8亿元，估值为13倍2022年市盈率，目标价为18.33元。维持买入。