拓宽光影边界，共享极致体验，领航高成长性智能微投赛道

极米科技是中国领先的智能投影设备龙头，具有强大的研发实力和产品力。2021年，公司市占率达到21%，收入为40.4亿元，同比增长43%，归母净利润4.8亿元，同比增长80%。随着租房市场的发展和用户对家用影视产品大屏化、智能化要求的提升，智能投影设备渗透率有望保持快速提升。极米在同等价位档的产品中，在用户体验和用户反馈上居于行业前列，优秀高性价比的产品最终会反映到用户评价和口碑上，最终转化成更多新消费者的第一选择。极米具有较强的研发能力，掌握了多项核心技术，尤其在光机领域，自研光机占比已提升至90%。我们预计公司未来将继续享受行业增长的红利，预计2022-2024年公司将实现归母净利润分别为6.0 /9.0 /11.5亿元，同比增速24%/50%/28%，最新收盘价对应2022年PE为33倍，首次覆盖，给予“买入”评级。