海外红利正盛，原材料及海运成本下降带来利润修复

鸿合科技是一家国内教育信息化巨头，专注于智能交互显示产品和解决方案的研发和销售。公司在美国市场排名第三，全球IFPD/IWB市场排名第二。随着海外教育政策的推动和市场需求的爆发，公司海外业务增长迅速。同时，随着原材料价格下降和海运成本的降低，公司利润有望得到修复。在国内市场，公司拥有渠道和产研一体化等优势，市场份额位于前二。此外，公司还积极布局“课后服务”和“师训服务”等业务，有望带来增量空间。预计公司2022-2024年的营收分别为62.01亿元、69.01亿元和81.79亿元，归母净利润分别为2.48亿元、3.56亿元和4.49亿元。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。