多因素叠加下业绩不及预期，待2H逐步回暖

腾讯控股发布了一季度业绩报告，总收入为1355亿元，同比增长0.1%，低于市场预期4%。毛利率同比下滑4.2个百分点至42.1%，调整后净利润为255亿元，同比增长-22.9%，低于市场预期3%。国内游戏业务受监管影响持续下滑，海外市场增速放缓。广告业务疲软态势延续，社交广告和媒体广告收入分别下滑15%和30%。商业支付交易额受疫情影响表现不佳，企业服务调整策略缩减亏损业务。预计2H22逐步回暖。