策略快评：5年期以上LPR利率调降，如何看A股？

中国人民银行于2022年5月20日宣布，将5年期以上LPR利率由4.6%调降至4.45%，这是为了应对4月16-24岁人口调查失业率快速走高带来的就业压力。尽管本次没有调降1年期利率，但对A股流动性而言也是一个相对舒适的环境。5年期利率的调降将对地产链对经济的推动形成期待，关注利润见底反弹对A股拐点的锚定效果。在“六稳”、“六保”的目标下，失业率抬高的压力直接导致了本次5年期以上LPR利率的调降。根据国统局5月16日发布的数据，今年4月16-24岁就业人员调查失业率为18.2%，已经出现5期的提升，较去年10月14.2%的低点上升了4个百分点，为2018年以来失业率最高水平。保就业、稳增长的压力在4月以来有所提高，4月疫情对工业产出施压，工业增加值同比增速跌入负区间，供应链问题和出口下滑交织下，高新技术制造业增加值同比增速也从上期的13.8%迅速跌到4%位置，因此，引入传统行业对冲经济和就业的压力正当其时。