4月新能源车零售数据深度分析：A级车新能源渗透率达到22.1%

4月新能源车零售数据深度分析：A级车新能源渗透率达到22.1% 1-4月新能源乘用车累计销售126.9万辆，同比增长114.3%。受疫情影响，4月新能源乘用车零售26.3万辆，同比增长59.0%，环比下降40.9%；1-4月新能源乘用车累计销售126.9万辆，依然实现114.3%的同比增速。4月纯电动车销售19.8万辆，同比增长46.5%，环比下降45.1%；今年纯电动车累计销售98.5万辆，同比增长100.3%。4月插电混动车销售6.5万辆，同比增长114.6%，环比下降23.2%；今年插电混动车累计销售28.4万辆，同比增长183.0%。 4月A级车新能源渗透率达到22.1%，环比提升1.0pct。4月新能源渗透率为27.4%，环比3月下降4.1pct（4月新能源车企如特斯拉等产能受限较大，新能源车销量环比下降幅度大于传统车）；1-4月份新能源渗透率达到22.4%，和2021年渗透率相比提升了8.1pct。4月A0及以下车、A级车、B级及以上车新能源渗透率分别为63.9%、22.1%和19.0%，分别环比-2.8pct、+1.0 pct和-11.5pct（B级及以上车新能源渗透率下滑主要原因是特斯拉环比下滑较大）。 4月非限购城市新能源渗透率为26.0%，相比Q1提升6.7pct。4月限购城市新能源渗透率为35.9%，相比Q1提升1.2pct；非限购城市新能源渗透率为26.0%，相比Q1提升6.7pct。4月一线、二线、三线、四线、四线及以下渗透率分别为35.5%、29.7%、27.2%、21.7%和16.9%，分别相比Q1提升1.3pct、5.8pct、7.5pct、6.9pct和6.2pct。今年佛山、成都、苏州、温州（二线、非限购城市）的新能源渗透率实现较大幅度的提升，分别达到37.1%、27.7%、29.2%和40.1%，相比去年分别提升24.1pct、9.3pct、12.1pct和15.9pct，表现优异。 比亚迪1-4月新能源市占率达到27%，相比去年提升14pct。比亚迪今年累计销售新能源车33.6万辆，新能源市占率达到27%，相比去年提升14pct；上汽通用五菱今年累计销售13.8万辆，份额为11%，相比去年下降4pct；特斯拉今年累计销售11.1万辆，相比去年下降4pct；奇瑞、广汽埃安、小鹏、长城、理想、哪吒、长安份额在3-5%。 比亚迪元PLUS EV表现优异，海豹和元PLUS EV有望热销。比亚迪4月销售新能源车8.9万辆，同比增长305.6%，环比下降14.9%。4月元PLUS EV上市第3月零售销量达到8492辆，环比提升14%，表现优异。海豹的空间、续航和动力表现好于特斯拉Model 3，性价比优势明显，有望热销。新款汉DM相比老款车型性价比优势更明显，有望热销。 广汽埃安4月销售13137辆，在非限购城市的销量占比持续提升。广汽埃安4月销售13137辆，同比增长46.1%，环比下降29.9%。其中埃安S（含埃安S Plus）、埃安Y和埃安V分别销售4522、6058、2249辆，分别环比-41.4%、-18.9%和-31.5%。22Q1埃安非限购城市销量占比达到64.0%，和去年同期相比提升27.2pct，主要是佛山、东莞、中山、成都等非限购城市（二线城市）销量增长带来的贡献。 零跑4月销售8232辆，同比增长180.0%，环比增长6.3%，表现优异。长城欧拉4月零售4403辆，同比下降63.4%，环比下降68.1%。特斯拉4月销售1733辆，同比下降85.5%，环比下降97.3%。理想ONE 4月销售4206辆，同比下降23.8%，环比下降62.0%。4月蔚来销售5310辆，同比下降28.3%，环比下降46.0%。4月小鹏销售8890辆，同比增长79.2%，环比下降42.6%。零跑4月销售8232辆，同比增长180.0%，环比增长6.3%，在疫情影响汽车产销的背景下表现优异，零跑C01相比小鹏P7、特斯拉Model3等性价比优势明显，上市后有望热销。4月哪吒汽车销售9004辆，同比增长208.5%，环比下降15.0%。 投资建议：重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业方正电机、常熟汽饰、星宇股份、明新旭腾。 风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期。 1.1-4月新能源渗透率达22.4% 1.1.1-4月新能源乘用车累计销量同比增长114.3% 受国内疫情影响，4月乘用车零售96.0万辆，同比下降38.7%，环比下降31.9%；今年累计销售565.9万辆，同比下降16.1%。4月新能源乘用车零售26.3万辆，同比增长59.0%，环比下降40.9%；今年累计销售126.9万辆，依然实现114.3%的同比增速。 4月传统车零售69.7万辆，同比下降50.2%，环比下降27.8%（环比降幅小于新能车）；今年1-4月传统车同比增速分别为-12.3%、-24.6%、-34.9%和-50.2%，与新能源车走势形成显著差异。 图1：2020-2022新能源乘用车销量单位：万辆 图2：2020-2022乘用车销量单位：万辆 图3：2020-2022传统车销量单位：万辆 今年插混车型累计销量同比增长183.0%。纯电动车销售19.8万辆，同比增长46.5%，环比下降45.1%；今年累计销售98.5万辆，同比增长100.3%。插电混动车销售6.5万辆，同比增长114.6%，环比下降23.2%；今年累计销售28.4万辆，同比增长183.0%。 图4：2020-2022纯电动乘用车销量单位：万辆 图5：2020-2022插电混动乘用车销量单位：万辆 1.2.A级车的新能源渗透率达到22.1% 4月份新能源渗透率为27.4%，环比3月下降4.1pct，主要原因是4月新能源车企如特斯拉等产能受限程度较大，新能源车销量环比下降幅度大于传统车；今年1-4月份新能源渗透率达到22.4%，和去年相比提升了8.1pct，我们认为主要原因是新能源车相比燃油车的产品力优异带来热销。 图6：2019-2022新能源车销量及渗透率 分级别来看，4月A0及以下车型新能源渗透率为63.9%，环比下降2.8pct，主要原因是4月宏光MiniEV 4月销售25273辆，环比下降40.6%（主要受疫情和产品涨价影响，3月24日起宏光MiniEV涨价4000-4200元）；B级及以上车型的新能源渗透率为19.0%，环比下降11.5pct（主要原因是特斯拉4月零售仅1733辆，环比下降97%）；A级车的新能源渗透率达到22.1%，环比提升1.0pct，表现亮眼，主要是比亚迪秦PLUS DM、宋PLUS、元PLUS EV等车型的热销。 图7：2021-2022乘用车分级别新能源渗透率 4月限购城市新能源渗透率为35.9%，相比Q1提升1.2pct；今年限购城市渗透率维持在35%左右的水平。非限购城市新能源渗透率持续提升，4月达到至26.0%，相比Q1提升6.7pct（主要由于佛山等非限购城市渗透率提升）。 4月一线城市新能源渗透率为35.5%，相比Q1提升1.3pct；今年一线城市渗透率维持在35%左右的水平。非一线城市4月新能源渗透率相比Q1均有明显提升，二线、三线、四线、四线及以下渗透率分别为29.7%、27.2%、21.7%和16.9%，分别相比Q1提升5.8pct、7.5pct、6.9pct和6.2pct。 图8：2019-2022限购/非限购城市新能源渗透率 图9：2019-2022城市级别新能源渗透率 新能源在非限购城市持续渗透，叠加今年限购城市受疫情影响程度较大，4月新能源乘用车在非限购城市占比达到81.2%（乘用车总体在非限购城市占比约85%） 图10：2019-2022乘用车限购/非限购城市销量占比 图11：2019-2022新能源乘用车限购/非限购城市销量占比 新能源车在一线城市占比逐步下降，在非一线各级别城市占比逐步提升。其中21Q3新能源车在二线城市占比已超过47%（与乘用车在二线城市的占比基本持平），今年4月该占比达到51.6%（超过乘用车在二线城市的占比），未来新能源乘用车有望向三四线及以下城市逐步渗透。 图12：2019-2022乘用车城市层级销量占比 图13：2019-2022新能源乘用车城市层级销量占比 具体城市方面，今年以来上海、深圳、广州、天津（限购城市）均受到疫情影响，苏州、郑州（非限购城市）等地也有疫情反复；其中上海今年乘用车累计销量同比下降35%，今年新能源车累计销量同比下降27%，其余城市新能源乘用车依然实现30%以上的增速，表现显著好于乘用车整体销量。今年成都、重庆、苏州等非限购城市（二线城市）新能源乘用车均实现150%-250%的高增速，表现优异。 图14：2022新能源车累计销量TOP10城市销量及同比增速 新能源渗透率方面，今年佛山、成都、苏州、温州的新能源渗透率实现较大幅度的提升，分别达到37.1%、27.7%、29.2%和40.1%，相比去年分别提升24.1pct、9.3pct、12.1pct和15.9pct，表现优异。今年限购城市（一线城市）的上海、深圳和广州新能源渗透率分别达到40.2%、47.1%和29.5%，相比去年分别提升4.6pct、9.7pct和5.8pct，北京今年维持约24%的渗透率。 图15：2022新能源车累计销量TOP10城市销量及新能源渗透率 1.3.新能源车有望持续向非限购和非一线城市渗透 低端新能源车最先向非限购和低线城市渗透 低端新能源车（10万元以下）方面，五菱宏光MINI EV、奇瑞小蚂蚁、奇瑞QQ冰淇淋、奔奔E-Star今年在限购/非限购城市，以及不同城市层级的销量分布与帝豪、欧尚X5等低端传统车分布特征基本一致。哪吒V、零跑T03在非限购城市的销量相比去年分别提升6pct和10pct，并且持续向三四线及以下城市渗透。 图16：2022年重点低端新能源车限购/非限购、城市层级销量占比相比去年变化 中端新能源车有望持续向三四线及以下城市渗透 图17：2022年重点中端新能源车限购/非限购、城市层级销量占比相比去年变化 中端新能源车（10-20万元区间）方面，插电混动车比亚迪宋PLUS DM和秦PLUS DM今年在非限购城市占比分别为77%和75%，相比去年均环比提升4pct，但该占比仍高于终端传统代表车型轩逸、朗逸在非限购城市的占比水平（88%-89%）；宋PLUS DM和秦PLUS DM两款车在二线城市的占比接近传统车水平，但一线城市占比达到16%，明显高于传统车的6-8%，有望继续向三线及以下城市渗透。 纯电车方面，比亚迪海豚和元PLUS EV今年在非限购城市占比在83-84%，较接近传统车水平（88%-89%）；海豚和元PLUS EV在一线城市占比11%，略高于传统车水平（6-8%），正持续向非一线城市渗透。 广汽埃安Y和埃安S今年在非限购城市的占比分别为67%和62%，低于传统车水平（88%-89%），相比去年分别提升10pct和18pct。广汽埃安Y和埃安S在一线城市占比分别为26%和29%，明显高于传统车水平（6-8%），相比去年分别下降8pct和15pct。 欧拉好猫在非限购城市占比82%，低于传统车水平（88%-89%），相比去年提升10pct。好猫在一线城市占比9%，高于传统车水平（6-8%）；在二线城市占比56%，明显高于传统车水平（44-48%）。 高端新能源车限购城市占比仍较高 高端新能源车（20-30万元）方面，特斯拉Model3、比亚迪汉EV、小鹏P7限购城市占比在25-31%，仍高于传统车如丰田陆放、汉兰达16-17%的水平；在一线城市占比17-22%，高于传统车水平（12-13%），二线城市占比53-75%，高于传统车水平（45-47%）。 图18：2022年重点高端新能源车限购/非限购、城市层级销量占比相比去年变化 豪华新能源车一二线城市占比仍较高 豪华新能源车（30