本周建筑装饰板块涨跌幅5%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.04%、3.51%，超额收益分别为2.96%、1.49%。政策方面，中国人民银行发布2022年4月金融数据，4月单月新增社融同比增速为-51%，创2018年2月以来的新低，主要是居民端信贷转负的拖累，企业端信贷结构仍弱，政府债券融资表现相对较好；国务院常务会议召开，部署进一步盘活存量资产，拓宽社会投资渠道、扩大有效投资。我们认为，随着政策放松积累和前期限制因素的退去，投资链条的行业基本面越来越接近底部。建议关注建筑板块的投资机会：（1）稳增长继续发力下基建市政链条景气和估值提升：看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，从历史复盘来看，基建央企在宽货币发力到经济企稳阶段享受持续超额收益，关注中国交建、中国中铁、中国铁建、苏交科、中国建筑（中海资产估值修复）等。（2）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》也明确提出推广建筑光伏、装配式建造装修等。建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际、亚厦股份、中铁装配；新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；受益建筑光伏市场放量的精工钢构、森特股份、东南网架等，绿色建材（铝模板）租赁服务商志特新材等。（3）国企改革方向：2022年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望逐步释放。
