本周环保及公用事业板块表现良好，整体上涨4.79%。其中，清洁能源发电板块上涨6.56%，涨幅最大。电力板块中，火电板块上涨5.89%，水电板块上涨3.62%，清洁能源发电板块上涨6.56%，地方电网板块上涨5.12%，燃气板块上涨1.22%；水务板块上涨4.83%。
本周，4月社会融资规模为9102亿元，同比大幅度下滑，反映出经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性增加。当前全国多地疫情仍反复不定、海外俄乌局势仍不明朗，带来全球能源、粮食、原材料等多方面的重大不确定性。内外扰动下建议布局业绩确定性较强的清洁能源发电板块。
清洁能源发电板块具备较强的业绩确定性。从电量方面看，清洁能源发电具有优先调度等级，上网电量基本不受疫情导致电力需求走弱的影响；从电价方面看，目前电价在整体能源价格高涨的背景下仍有支撑，大部分省份市场化电价仍不同程度上浮；从成本端看，水电、风电、光伏发电无燃料成本，成本结构中主要以折旧为主，而核电成本中燃料成本占比较低仅占约20%，成本端也基本稳定。综合电量、电价、成本三方面因素，清洁能源发电板块具备较强的业绩确定性，在复杂的内外环境下，配臵价值凸显。
推荐在手项目充足，新能源项目高速投产同时重点布局海上风电的【三峡能源】；核电板块：核电审批进度加快，未来发展确定性提升，重点推荐核电、新能源两大业务共同发展，兼具长中短成长逻辑的【中国核电】；水电板块：预计今年来水偏丰发电量有望回升，建议重点关注业绩稳定同时乌白资产注入下具备较高业绩增长预期的【长江电力】；垃圾发电板块：重点推荐纯运营垃圾发电企业，同时积极转型锂电回收业务，开拓第二成长极的【旺能环境】；同时推荐长协煤占比高，2022年火电业务确定性改善，同时加速布局新能源业务的火电转型新能源标的【国电电力】。
