本报告关注锂精矿对产业链利润的挤压，推荐上下游一体化企业。海外氢氧化锂价格近20个月首次小幅下降，预计后市需求回暖价格将回升。Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为80.5美元/公斤，下调1美元/公斤，折合人民币约52.33万元/吨，为海外氢氧化锂近20个月的首次小幅下调。虽然海外氢氧化锂因前期缺货，整体价格及接受意愿仍高于国内；碳酸锂报价75美元/吨，折合人民币48.75万元/吨，依然高于中国市场，但由于海外碳酸锂报价前期下调较多，近期都比较平稳。我们预计国内市场伴随着疫情消散复工复产进展加速，乃至下半年进入赶工状态，锂盐价格较难再出现大幅回调的情况，并且赶工后价格大概率回升至高位运行。Fastmarks锂精矿评估价为5250美元/吨，环比5月5日报价下调775美元/吨，是自2020年以来首次下跌，主要因为中国市场受疫情影响，下游需求减弱，导致中国锂盐价格前期出现明显下滑，而近期中国的这种锂盐价格下调影响扩散到了海外市场，海外锂盐报价出现小幅下滑，近而导致锂精矿价格的下调。虽然Fastmarkets下调了锂精矿评估价，但5月13日，普氏能源资讯评估锂精矿 (SC6) 价格上调至6200美元/吨（FOB，澳大利亚），环比增加36美元/吨。由于2022Q1澳洲锂精矿供应商产量都低于计划指引或者位于指引下限的位置，供给增量有限，锂精矿供给确定性的紧张。4月27日，PLS第四次锂精矿竞拍成交价为5650美元/吨（SC5.5，黑德兰港离岸），按照折SC 6.0计算，加上每吨86美元/吨运费，折6250美元/吨中国到岸价，也给后续锂精矿长协价格给出了很好的指引预期。目前Q2海外锂精矿长协签约价为5000-5500美元/吨，我们判断Q3澳洲锂精矿长协价将以PLS的拍卖及以上基准报价为指引继续上涨，所以后续锂精矿评估价再度
