有色-能源金属行业周报：锂价稳步上调，继续推荐上下游一体化企业

报告摘要: ►政策支持需求复苏，锂盐、锂精矿报价纷纷上调。 根据SMM数据，截至周五（6月17日），电池级碳酸锂报价46.80万元/吨，环比增长0.05万元/吨；工业级碳酸锂报价45.25万元/吨，环比增长0.35万元/吨；电池级氢氧化锂报价46.75万元/吨，环比不变；工业级氢氧化锂报价45.25万元/吨，环比不变。据Fastmarkets判断，中国碳酸锂价格小幅上行系低价货供应商产生动摇，略微抬高价格，而氢氧化锂因下游厂商库存积压仍在价格维稳。6月16日，Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为75美元/公斤，环比不变，折合人民币约50.25万元/吨，碳酸锂报价为73美元/公斤，环比不变，折合人民币约48.91万元/吨，依旧高于国内市场。6月14日，工信部副部长表示会尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，该提议若落实将助力后疫情时代需求的快速复苏，支撑锂盐价格稳步提高；此外，在三季度澳洲锂精矿长协价大概率上涨的情况下，锂盐成本端将环比增加，支撑锂盐价格高位运行；综上所述，我们预计后市锂盐价格将稳步提升。 6月17日，普氏能源咨询评估锂精矿（SC6）价格为6400美元/吨（FOB，澳大利亚），环比上涨200美元/吨；6月16日，Fastmarkets锂精矿评估价维持6290美元/吨不变；SMM锂精矿现货价略微上调50美元/吨，至4880美元/吨。因锂盐价格变动与锂精矿价格存在时间差，叠加2022年精矿增量确实有限，我们预计后期矿端价格大概率逐步上调。 美联储加息75bp超预期，短期镍价偏空。 本周LME现货结算价周度均价为25680美元/吨，环比下降10.17%，沪镍周度均价为201738元/吨，环比下降 ；LME总库存周度平均水平为69514.8吨，环比下降2.04%，沪镍周度库存为2564吨，环比下降26.49%。主要系美联储货币收紧政策反馈至商品试产情绪上，短期商品情绪偏空，镍价下行。 本周镍铁（10%）周度均价为1462元/镍点，环比下降。电池级硫酸镍周度均价为46070元/吨，环比下降1.94%，虽需求端有所复苏，但美联储加息超预期反馈至商品试产情绪上导致镍价下跌，在镍价明显下行的格局下，镍盐价格上行驱动力不足。 需求复苏较弱，钴价持续下探。 本周金属钴周度均价为45.25万元/吨，环比小幅下降%，四氧化三钴周度均价为30.81万元/吨，环比下降%，硫酸钴周度均价为8.15万元/吨，环比下降4%。主 要系后疫情时代需求复苏不及预期，导致钴价格持续下探。 本周国内稀土市场行情维稳。 本周国内稀土市场整体行情不温不火，产品价格主要受供需关系的影响，由于当前市场供需两弱，所以稀土售价难以更新以及成交缓慢。从供应端上来看，国内稀土矿山企业开采受到限制和缅甸矿进口量不多都是导致当前稀土市场现货库存增速缓慢的主要原因，因而有利于供应商保持坚挺报价；从需求端上来看，随着多省份疫情的逐渐平稳，广州、深圳、上海等地也陆续出台促进汽车消费政策，所以稀土功能材料用量有所增加，但还是难以支撑起稀土原料价格大幅上调。 投资建议 锂精矿价格持续上涨支撑锂盐加工成本上行，锂盐价格难以下调；在疫后需求端逐步复苏情况下，锂盐价格有望随着需求提振逐步提高，待需求恢复至正常水平，锂盐价格有望重回前高甚至突破。同时，锂精矿价格上涨挤压锂盐加工厂的利润问题不可小觑，这势必会加速产业链利润大幅向上游锂矿资源端转移，分化一体化企业和加工企业利润。在此，建议大家关注上下游一体化企业，推荐关注阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】；甘孜州134号脉在采的【融捷股份】；受益标的包括近期首吨粗制磷酸锂顺利出产的【金圆股份】； 格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。 风险提示 1）四川锂矿开发进度不及预期； 2）锂盐价格大幅下滑； 3）下游需求不及预期； 4）地缘政治风险。 锂价稳步上调，继续推荐上下游一体化企业 锂行业观点更新 一周全球锂资源信息速递 、玻利维亚盐湖开发合作招标最新进展，合作对象不止一家 玻利维亚国有矿业公司Yacimientos de Litio Bolivianos（YLB）于2021年4月 日为Uyuni、Coipasa和Pastos Grandes盐滩直接提取锂发出国际招标申请，共有 家公司申请，其中8家成功满足所有要求。 在这8家公司中，在提交最终提案的指定时间结束时，Tecpetrol没有发送任何 文件，而Energy X是“在规定期限之外”发送的，这使他们失去了技术评估阶段的 资格，剩下6家公司参加了最终评审，包括： 洛阳钼业 )中信国安/CRIG（中国） )新疆特变电工集团（中国） YLB总裁卡洛斯·拉莫斯本周三（6月15日）在拉巴斯举行的新闻发布会上回 忆说，这6家公司使用玻利维亚盐滩的盐水进行了试点测试。 “获得的结果是，所有评估的技术都适用于指定的指标，”拉莫斯强调说。这位 官员解释说，这些公司“报告的回收率超过了80%”，在某些情况下甚至超过了 90%。 “基于这些结果，YLB将召集被评估的6家公司中的每一家，始终维护我们战 略资源的主权，以便公司可以将他们的技术应用到我们的盐滩，”他说。 拉莫斯说，下一步将是召开会议，“提出公司可以与YLB合作的条件，以继续工 业化进程并推进锂工业在不同盐滩的实施和安装。” 拉莫斯表示：“可能不止一家公司可以支持这一工业化进程。YLB目标是以一种 可以与不止一家公司合作的方式推动锂的工业化。” 、玻利维亚政府要到12月才能就开采锂的合作伙伴选择做出决定 玻利维亚高能源技术部副部长阿尔瓦罗·阿内斯(Alvaro Arnez)告诉国家电视 台，政府现在计划在10月底之前准备好提案供公司考虑，并在12月底之前就与私人 合作伙伴的潜在锂开采合作做出最终决定，这比最初的计划晚了六个月。 政府目前正在评估6家公司，以帮助开采该国未开发的锂资源，入围的公司之前 都没有以商业规模开采锂。政府最终可能会选择一个或多个与国有的Yacimientos de 合作。 3、Morella直接提取锂的测试工作开始用Fish LakeValley的卤水 ASX：1MC，"Morella "或"公司"）高兴地宣布， 位于美国内华达州的Fish Lake Valley锂矿项目的卤水材料的直接提锂（"DLE"）工艺 开发工作已经开始。 DLE研究由Recion Technologies（"Rec ion"）在加拿大埃德蒙顿的Recion实验室 完成。该研究的目的是对使用Recion的技术方案和Fish Lake Valley卤水提取锂提供 初步经济评估。该研究将以台式规模完成，预计将在10-12周内完成。 首席执行官Alex Cheeseman表示：“DLE研究的开始是Morella和Fish Lake Valley锂矿项目向前迈出的重要一步。到目前为止，我们所有的项目工作都是以 资源为重点，我们一直打算通过资源定义和工艺技术的双重努力来推进Fish Lake Valley。该研究将为Morella提供重要的经济信息，以支持未来的研究和推进该项 目。我们很高兴与Recion公司合作，他们在加拿大盐水工作方面有多年的DLE经 验。我们与Recion就Fish Lake Valley的发展道路进行的讨论一直是关于商业生产的 渐进式步骤。" 清洁锂矿开发商Lake Resources NL (ASX:LKE; OTC:LLKKF) (Lake)表示，它已 任命两家领先的项目融资机构，即花旗和摩根，作为Kachi锂矿项目的联合协调人。 这项任命是在Lake的顾问GKB风险投资有限公司向10多家国际银行发出招标 书，并进行广泛的审查和选择过程之后进行的，该过程设想为拟议的债务融资提供出 口机构担保。招标小组的结果表明，银行对Kachi锂矿项目的兴趣超过了所需金额的 5倍，反映出国际银行对该项目有浓厚的兴趣，以及出口信贷机构（ECA）的指示性 支持。 花旗和摩根被认为是协调这个特定项目的拟议融资方案的最强组合。这两家投资 银行将在GKB风险投资有限公司和SD资本咨询有限公司的持续支持下，共同为 的5万吨/年碳酸锂当量（LCE）Kachi锂矿项目提供债务融资方案。 投资银行的任命推动了Kachi项目的发展，使其接近最后的信贷批准，也是 entures Ltd和SD Capital Advisory Limited制定的整体战略的一部分。 投资银行将协调贷款人和第三方分析之间的工作流程，主要包括尽职调查、即将 进行的符合JORC标准的最终可行性研究 （DFS） 以及环境和社会影响评估 （ESIA）。 Lake公司总经理Steve Promnitz表示：“我们很高兴与花旗和摩根合作，他们支 持Lake公司对可持续开采的承诺，并尽量减少我们的环境足迹。” 5、欧盟委员会将在10月至12月期间发布将三种锂盐归类为生殖毒素(CMR) 1A 类法案的初稿 欧洲化学品管理局风险评估委员会于2021年底发表意见，同意法国将三种锂盐 （碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂）归类为《分类、标签和包装条例》中生殖毒素(CMR) 1A类的提议，作为可能损害生育能力和未出生婴儿的物质，还同意这些物质可能会 伤害母乳喂养的儿童。 初步提案于3月23日至24日提交给欧盟委员会，目前正在审查和磋商中，欧盟 委员会将在10月至12月期间发布该法案的初稿。整个夏天，欧盟成员国仍然可以反 对这些提议。 虽然归入生殖毒素(CMR) 1A类不会停止锂的使用，但它可能会对欧盟锂电池供 应链的至少4个阶段产生影响--锂开采、加工、正极生产和回收。一些行政问题、风 险管理和限制可能会影响欧洲这些新兴行业，这将推高成本。 在欧洲，新采矿作业的冗长许可程序已成为新采矿项目迅速增加的主要障碍之 一。碳酸锂和氢氧化锂对电池原材料供应链都至关重要，大部分新的电动汽车电池化 学成分都含有锂。这一潜在裁决是在欧盟本身争先恐后地建立当地锂供应链的时候做 出的。 潜在项目也有进一步的风险，即失去当地社区对建设锂矿和加工业务的支持。 如果悬而未决的决定最终会减缓对欧盟锂矿开采和加工行业的进一步和急需的新投资 的注入，则可能会引发其他担忧。Rystad Energy知道至少有一个新的拟议氢氧化锂 加工厂在等待EU最终决议的结果之前暂缓其投资决定。 欧盟以外的其他国家可能会对分类得出不同的结论，从而获得竞争优势。例如， 英国将在6月30日之前提出其分类--这意味着根据伦敦的裁决，为欧盟成员国提出 的加工厂投资可能会转移到英国。 锂矿扩产建设启动 中矿资源周五启动了一项耗资2-3亿美元的项目，在其最近收购的津巴布韦 锂矿建设一座工厂并扩大现有采矿业务。 津巴布韦总统埃默森·姆南加古瓦主持了中矿资源的启动仪式，他表示，这项投 资使该国成为全球电池矿产供应链的主要参与者。 、俄罗斯首个锂合资企业的初步资本支出为16亿美元 Nornickel在摩尔曼斯克地区的锂合资企业的初步资本支出为900亿卢布（16亿美 元）。 、工信部：将尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策 据中国网消息，中共中央宣传部于6月14日上午举行“中国这十年”系列主题 新闻发布会，介绍党的十八大以来工业和信息化发展成就。 工业和信息化部副部长辛国斌在发布会上表示，下一步，工业和信息化部将尽快 研究予以解决，比如要尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，这个政策 是到今年年底结束，现在正在会同有关部门研究是否延续这个政策。同时，工业和信 息化部还将优化“双积分”管理办法，加大新体系电池、车用操作系统等的攻关突 破，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。还要持续完善标准体系，加强安全监 管。只有在保障安全的前提