报告总结:本报告对房地产、物业管理、不动产运营三个行业进行了研究和分析。在房地产行业,预计短期内逆周期政策将进一步放松,但“房住不炒”的长期大方针不会改变。疫情引起了大城市人口过于集聚的短板问题,中央关于县域城镇化的文件可能会推动城镇体系增强整体韧性的发展思路。物业公司在防疫集中管理和常态管理中承担起公共服务职能,后续政策支持力度有望持续加大。不动产运营高度依赖于人流的聚集和活动,整体受损于疫情。建议关注具有产品基因的房企和运营能力突出的企业。