后疫情时代的投资逻辑之证券业：疫情加速产业轮动与券业变革，"大财管"与"大机构"将奏响时代强音

本报告分析了后疫情时代居民财富累积与搬家效应持续，权益市场空间广阔，大公募将是券商重要布局方向。高净值财管蓝海“兵家必争”。后疫情时代，资本市场将持续助力新经济，并为一级市场的发展提供新机遇。大财富管理主线包括大公募和高净值财管。大机构业务主线包括投行和衍生品。报告风险提示包括系统性风险对券商业绩与估值的压制和监管超预期收紧对券商业务形成冲击。建议关注广发证券、兴业证券、中金公司、招商证券、中信证券和华泰证券。