寿仙谷是一家百年老字号品牌，拥有独家育种技术，其培育的品种优势突出，主要产品包括灵芝孢子粉中药饮片、灵芝孢子粉保健食品产品及铁皮石斛类产品。公司具有杰出的管理团队和科研团队，已形成公司人才优势，为未来公司的发展筑基。公司业绩高速增长，盈利能力突出，2021年收入达到7.67亿元，同比增长21%。核心产品“一芝一斛”竞争优势显著，其中灵芝孢子粉具有产品工艺保障：先进育种技术+仿野生有机栽培+超音速气流破壁技术三大壁垒。铁皮石斛具备种植区位优势显著，产品营收稳定增长。公司销售分为直销和经销，其中经销模式分为买断式销售和代销式销售。公司2021年底大力开拓省外渠道，通过开辟新的加盟商（城市代理商）的模式。预计2022年目标新增30家城市代理商。直销模式分为零售和互联网销售，其中互联网快速增长。我们预计，公司2022~2024年收入分别9.7/12.2/15.3亿元，分别同比增长25.8%/25.9%/25.8%，归母净利润分别为2.6/3.4/4.4亿元，分别同比增长25.8%/25.9%/25.8%。投资建议：买入（首次）。
