传媒互联网新消费行业：从字节跳动到抖音变与不变

报告总结：2022年05月13日，华鑫证券研报对传媒互联网新消费行业进行了分析。报告指出，字节跳动通过渐进式创新实现主业快速增长，同时通过外延等方式切入新赛道助力后续新增长的可能性。字节跳动更名为抖音，组织架构调整，但企业文化及使命保持不变。TikTok Global为字节跳动持股80%子公司，2022年将成为美国第三大社交平台，TikTok有望成为国内企业出海的又一强渠道。抖音集团的核心商业化为广告营销与兴趣电商，2023年至2025年字节跳动（抖音）的广告营销收入增速有望逐步回暖。报告给予传媒互联网行业增持评级，认为字节跳动产业链红利有望持续，投资维度可关注抖音集团直接持股标的、与抖音集团主业有直接业务合作标的、Pico VR硬件带来的硬件与内容新增量以及内容版权重估板块。