传媒互联网新消费行业：抖音电商 从兴趣电商到全域兴趣电商

抖音电商升级至全域兴趣电商，从FACT到FACT+引擎全开，短视频是抖音的根基，满足用户社交生活服务生态基础，也是生活方式。优质电商短视频内容是特色之一。抖音电商GMV有望从2020年的4860亿元增加至2025年55551亿元，多端链路打通并发力本地生活助力后续增长。抖音来客在万亿市场中仍有望取得新增量。抖音电商发展离不开营销场，作为FACT+中新增的“营销场”，即付费流量与自然流量协同经营，拓宽流量开口、提升流量效率。给予传媒互联网行业增持评级。