医药行业周报：口服药物+消费复苏仍为重点

本周申万医药生物板块指数上涨0.2%，跑赢沪深300指数2.8%，医药板块在申万行业分类中排名9位。我们认为当前医药配置性价比较高。政策方面：4月29日政治局会议释放积极信息，强调“疫情要防住，经济要稳住，发展要安全”，抗疫和经济发展都得抓，促进了市场信心恢复，节前市场大涨。疫情防控方面：上海目前绝大多数病例来自隔离管控区且日新增病例已降到500以内，即上海疫情已现曙光，目前已推动第二批复工复产，随着天气回暖，我们判断国内本轮疫情防控有望迎来末尾阶段，国内经济和消费复苏在即。配置和估值方面：虽然22Q1医药获得主动偏股基金逆市加仓，与历史相比，仍属低配区间。年报和一季报的总结：医药整体业绩仍然不错，CXO、IVD、制药上游和疫苗等表现亮眼，很多板块估值已处于历史底部区间，配置性价比很高。建议关注辉瑞新冠小分子产业链、国产新冠口服小分子、复产预期下，消费医疗值得关注、持续看好中药板块和坚持业绩为王，关注低估值、高增长的公司。