宏观点评：美国通胀拐点确立，美股调整可能接近尾声

美国通胀拐点确立，美股调整可能接近尾声。根据美国4月CPI数据，核心CPI同比6.2%，符合预期，通胀拐点正式确立。预计年底将降至4.6%左右。此外，随着通胀回落、经济放缓，美联储最鹰时刻大概率已过，10Y美债收益率短期预计高位震荡，下半年大概率重新下行，对美股的压制将减轻。美股估值已经消化得较为充分，当前标普500指数市盈率已降至2000年以来的49%分位，纳斯达克指数市盈率已降至16%分位。因此，美股有望企稳反弹、纳指有望重新跑赢标普500，意味着对A股特别是以创业板代表的成长股影响偏积极。但需注意的是，要高度警惕俄乌冲突、中美博弈等地缘冲突的扰动。