拐点悄然而至，海洋业务发力引领业绩增长

亨通光电是一家通信行业公司，其股价在近一年来下跌了13.8%。公司的主要业务包括工业特种线产品、光通信板块、海洋电力通信产品与系统集成、铜导体、智能电网传输与系统集成和装卸仓储及其他。公司的机构投资者占流通A股比例为基金5.5%和一般法人12.2%。公司的营收和净利润在2021年都有所增长，其中海洋业务和智能电网业务的快速增长是主要原因。公司在2022年一季度的营收和净利润也有所增长，符合市场预期。公司的毛利率维持稳定，但费用管控能力提升显著，未来盈利水平有望逐步提升。海洋业务将持续高景气阶段，而光通信业务有望迎来曙光。我们预计公司2022/23年净利润分别为22.42/30.10亿元，yoy+56.13%/+34.25%，折合EPS为0.95/1.28元，目前A股股价对应PE为11/8倍，给予“买进”评级。