Q3或为未来长期底部，行业拐点已悄然而至，建议积极关注公司长线布局机遇

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巨化股份的研报总结如下：

1. 公司业绩：巨化股份2023年第三季度（Q3）实现营业收入59.17亿元，同比增长0.75%，实现归母净利润2.57亿元，同比下降65.54%。全年来看，2023年前三季度实现营业收入160.13亿元，同比减少2.22%，归母净利润7.47亿元，同比下滑56.04%。

2. 行业背景：Q3业绩下滑主要受行业环境影响，特别是制冷剂行业面临压力。但报告指出，当前行业拐点已经出现，Q3可能是长期底部，行业有望迎来复苏。

3. 业务表现：

   • HFCs制冷剂产量和销量分别下滑13.52%和6.29%。Q3产量和销量进一步下滑至22.64%和17.76%，反映出整体市场环境的疲软。
   • 其他业务板块，如氟化工原料、含氟聚合物、基础化工产品等也出现不同程度的下降，分别同比下滑24.17%、16.05%、32.23%。

4. Q4展望：10月，HFCs制冷剂行情回暖，特别是R32、R125、R134a等产品价格和价差均出现上涨，这可能预示着行业拐点的形成。预计Q4行业表现将延续好转趋势，2023年Q3可能成为未来一段时间内的低点。

5. 风险提示：报告强调了安全生产风险、政策变化风险以及终端消费不振等潜在风险，提醒投资者关注。

6. 财务预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为11.89亿、24.90亿、34.46亿，对应EPS分别为0.44元、0.92元、1.28元。当前股价对应PE分别为33.6倍、16.0倍、11.6倍。基于拐点预期和估值，维持“买入”评级。

7. 评级与估值：尽管Q3业绩承压，但报告认为拐点已现，未来行业前景可期。结合估值和行业趋势，建议积极关注公司长期布局机遇。

综上所述，巨化股份当前面临行业挑战，但拐点已至，中长期投资机会显现。投资者需关注宏观经济环境、政策导向以及公司自身调整情况。