战略投入初显成效，一季度业绩表现亮眼

三旺通信（688618.SH）一季度业绩表现亮眼，营收和归母净利润分别同比增长40.5%和48.1%。公司加大战略投入，净利润短期受到影响，长期有望厚积薄发。公司是较早布局TSN技术的国内企业，有望受益于设备升级带来的量价齐升红利。同时公司在上海的基地将于今年完成建设投产，新基地专注于研发工业互联网平台解决方案，将助公司业绩实现新突破。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.85/1.15/1.48亿元，对应PE分别为21.9/16.2/12.6x。公司有望在新基地产品投产及国产替代背景下实现高速增长，维持“买入”评级。