转型效果逐渐显现，关注储备产品进展

完美世界2021年业绩承压，游戏业务下滑19.77%，但由于公司转型效果显现，2022年一季度游戏业务同比增长23.01%，实现净利润8.64亿元，同比增长102.27%。公司目前有多款在研储备，包括《幻塔》2.0及后续多款储备，有望推动业绩增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润为18.52/21.94/25.13亿元，对应EPS为0.95/1.13/1.30元，维持“买入”评级。