6μm占比提升增厚利润，产能扩张有序推进

铜冠铜箔发布2021年报及2022年第一季度报告，全年实现营业收入40.82亿元，同比增长65.92%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长412.46%。22Q1实现营收9.43亿元，同比增长7.02%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长33.58%。公司高性能电子铜箔利润可观拉动盈利飞升，单吨毛利1.56万元，单吨净利0.90万元。公司产品技术业界领先，2万吨铜箔项目稳步推进，预计年内形成产能5.5万吨，明年内形成产能7.5万吨。铜箔行业景气度高，产能、技术、资金和客户等壁垒构筑护城河。给予买入评级。