本篇报告主要对2022年第一季度家电行业进行了深度分析。总体来看,家电板块收入稳健增长,归母净利润同比增长12.57%,毛利率和净利率分别为21.73%和6.36%。空调出货端3月表现超预期,内销同比增长3.25%,外销同比增长6.64%。家电指数四月下跌0.83%,表现优于沪深300指数。投资建议关注两条主线:一是受益于基本面改善的传统家电龙头,推荐美的集团、格力电器、海尔智家和老板电器;二是关注景气度处于高位的细分行业龙头,推荐科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人。