首次覆盖报告：“平台+赛道”深耕下游应用场景，AI2.0战略聚焦规模化落地

科大讯飞（002230.SZ）是一家以人工智能核心技术为支撑的公司，持续推进“平台+赛道”的战略。公司主要增长动力来自教育、开放平台及消费者业务。2018-2021年，公司分别实现营收79.17、100.79、130.25、183.14亿元，归母净利润分别为5.42、8.19、13.64、15.56亿元。公司于2019年启动AI2.0战略，进入AI规模化落地时期，净利润有望得到兑现。公司根据地业务提供支撑，深入下游核心环节建立长期优势。