营收业绩稳定增长，ToB端初发力

美的集团(000333) 2022年第一季度实现营业收入903.81亿元，同比增长9.55%，毛利率为22.18%，同比增长-0.82pct，销售净利率为8.00%，同比增长0.12pct。公司积极推进数字化改革，为公司盈利能力提供更多挖潜弹性空间。公司工业技术相关领域动作频繁，通过收购标的、加大投入研发推动公司工业技术储备和产品的推出。我们预计公司2022-2024年收入为3804.81/4149.23/4481.88亿元，同比增长10.8/+9.1/+8.0%；归母净利润为2327.10/378.93/432.43亿元，同比增长14.5/15.8/14.1%，对应PE为12.21/10.54/9.24倍，维持“买入”评级。