2022年3月工业企业利润数据点评兼债市观点：库存和负债率情况更需关注

全国规模以上工业企业实现利润总额1.96万亿元，同比增长8.5%。其中，3月当月全国规模以上工业企业实现利润总额0.8万亿元，同比增长12.2%。从行业结构来看，上游行业仍是利润提升的重点领域，中下游行业企业利润增长缓慢，企业盈利不均衡的情况仍没有得到实质性改善。此外，库存同比增速上升，且持续高于营收同比增速，工业企业似进入到“被动补库存”阶段，但需进一步验证。对于债市，政策的适度宽松与基本面的修复结合在一起，债市可能很难出现大的交易机会，择机入场也要适时退场。