22Q1净利同比扭亏为盈，盈利能力逐季提升

顺丰控股公布2022年一季报，实现营收629.84亿元，同比增长47.78%；归母净利润10.22亿元，扭亏为盈；扣非后净利润9.12亿元。公司聚焦核心物流战略，主动调优产品结构，减少低毛利产品件量，盈利能力逐季提升。22Q1单票收入16.29元，较去年同期15.63元提升4.22%，反映出公司对于业务量的考核更加注重质量而非增速。此外，公司坚持精益化成本管控，提高投入产出效率，科技赋能提升资源使用效率，持续推进四网融通，加强场地、线路资源整合，及加强了春节期间跨业务板块的资源协同。3月单票收入同比环比小幅提升，随着公司不断完善产品分层，制定针对性市场策略，调优产品结构，提升产品定价能力，单票毛利有望企稳回升。公司推出股权激励计划，长期业绩增长可期。整体来看，品牌协同与多业务协同有望为公司带来行业领先的规模效应与协同效应，巩固公司综合物流龙头地位。