速冻业务增速亮眼，广东省外经销渠道扩张

根据报告，餐饮广州酒家的速冻业务增速亮眼，广东省外的经销商渠道扩张。2022年一季度，公司实现营收7.47亿元，同比增长11.51%，净利润5.25亿元，同比增长10.36%。其中，速冻食品营收2.73亿元，增速较2021年第四季度增长22%和21.5%。公司还在广东省外增加了6家经销商，使得经销商渠道建设有所增长。此外，公司毛利率提升1.02个百分点至30.31%，整体费用率微增0.53个百分点至18.34%。预计公司2022-2024年EPS分别为1.16、1.39和1.7，对应公司4月27日收盘价23.48元，2022-2024年PE分别为20.3、16.9和13.8，维持“增持”评级。