近期市场震荡背后有以下几个因素：首先，我国疫情出现明显反弹，特别是上海作为长三角区域的核心城市，封锁防控和疫情外溢严重影响了上海及周边城市的经济运行，供应链中断对产业链运行和居民生活保障都造成了明显影响。其次，美联储货币政策收紧在不断加速，加息预期的不断强化加大了资本市场的波动。另外，俄乌冲突导致的外部能源与粮食价格通胀问题增加了我国经济发展的外部压力和不确定性。目前，上海疫情已经见顶回落。我们认为疫情冲击的高峰大概率已过。虽然全国其它省市也偶有新冠确诊病例出现，但吸取上海的经验教训，各地准备会更加充分，有能力将疫情影响控制在最小范围内。待全国疫情进一步缓和、防控措施相应放松后，经济活动将快速恢复，消费对经济的制约会迅速解除。而为了缓解疫情对经济造成的影响，中央、国务院密集部署一系列积极政策，在稳增长、保民生、金融支持、物流保障、税收优惠、稳定房地产、制度改革等诸多方面相继出台利好政策。
