志邦家居(603801.SH)发布2021年年度报告和2022年一季报。2021年,公司实现营收51.53亿元,同比增长34.17%;实现归母净利润5.06亿元,同比增长27.84%;基本每股收益1.62元/股。其中,公司第4季度单季实现营收18.31亿元,同比增长24.69%;实现归母净利润2.05亿元,同比增长3.92%。2022Q1,公司实现营收7.59亿元,同比增长11.17%;实现归母净利润0.51亿元,同比增长1.37%;基本每股收益0.16元/股。原材料价格上涨,带动公司毛利率下行。2021年,公司综合毛利率为36.24%,同比下降1.83 %。其中,21Q4单季毛利率为36.05%,同比下降2.32%,环比增加0.57 %。22Q1单季毛利率为35.08 %,同比下降1.39 %,环比下降0.97%。2021年毛利率有所下滑,主要是因为:大宗商品价格上涨,带动公司原材料成本大幅增长,高于营收增速。结构化降本初见成效,盈利能力短暂承压。2021年,公司期间费用率为24.49%,同比下降1.76 %,其中,销售/管理/财务/研发费用率为14.66% / 4.5% / -0.14 % / 5.46%,分别同比下降0.27% / 0.86% / 0.22% / 0.42%。2022Q1,公司期间费用率为30.92%,同比增加1.26%,其中,销售/管理/财务/研发费用率为16.34% / 7.73% / 0.06% / 6.79%,分别同比变动1.85% / 0.26% / 0.62% / -1.48%。净利率方面,2021年,公司净利率为9.81%,同比下降0.