2021年报及2022一季报点评：衣柜木门未来可期，经销商渠道下沉效果显著

志邦家居是一家主要从事定制衣柜、橱柜、木门等家居产品的研发、生产和销售的公司。2021年，公司实现营业收入51.53亿元，同比增长34.17%；实现归母净利润5.06亿元，同比增长27.84%。其中，衣柜和木门业务增长较快，分别实现营收17.60亿元和1.70亿元，同比增长54.25%和291.53%。公司总门店数达到3742家，较2020年增加510家。2022年一季度，公司实现营收7.59亿元，同比增长11.17%；实现归母净利润0.51亿元，同比增长1.37%。公司预计2022-2024年可实现归母净利润5.92/6.93/8.39亿元。总体来看，志邦家居的业绩表现稳健，未来可期。