深信服(300454.SZ)发布2022年一季报,公司实现收入11.44亿元,同比增长4.76%,实现归母净利润-5.18亿元,同比减少-438.90%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益亏损5.8亿元,同比减少-281.63%,基本每股收益为-1.25元。疫情导致部分原材料出现到货不及时、生产和发货停滞的现象,导致部分订单未能及时发货交付,影响收入确认;吉林、上海和其他部分城市爆发疫情,当地业务拓展受到较大影响;另外,受客户需求和市场竞争加剧等多重因素影响,2022年一季度营业收入仅略有增长。公司在网安行业整体面临重构的大环境下,持续投入不降速实质上是对未来的投资。随着各地逐渐实现社会面动态清零,我们认为,当疫情影响逐渐削弱后,公司有望迎来前期投入的迅速变现。安全业务:新兴产品矩阵不断完善,业务融合构筑企业体系化防御能力。深信服安全业务产品迭代不断加速,2022年4月15日,深信服SASE战略升级,SASE 3.0拥有全云原生架构、融合架构、高密度全安全栈三大技术革新,提供目前国内完整的优选的SASE解决方案;作为深信服拳头产品之一的下一代防火墙在2022年4月下旬发布全新系统Sangfor OS,Sangfor OS具备金融级可靠性,产品性能有所保证,同时通过与安全平台联动和主动防御能力,Sangfor OS实现安全范式升级,构建协同防御体系。除此之外深信服下一代防火墙融入专业的SD-WAN能力,并提供灵活云端SASE订阅服务,完善了SASE模块,保障组织业务的连续性、可靠性和安全性,让组网管理更高效更简单。云业务:行业优势持续保持。在基础设施建设上,截至2022年3月,深信服在全球部署接近40个POP点服务,覆盖中国最主要的一二线城市,合计带宽资源超过150G,服务超过20万的在线用户,每月处理超过百亿的网络请求;根据IDC,深信服桌面云终端2021年市占率为41.7%,位列全国第一。同时公司推出零信任桌面云,助力用户构建随需可用的安全办公空间,办公无界、安全有界,真正实现“5A+S”级的办公体验。深信服还可以很好地将安全能力有机融合进入桌面云产品,短期内或成为率先起量的产品线。